随着区块链技术的不断发展，许多诞生在区块链上可能会颠覆传统行业的应用开始不断诞生，这也使得这个市场吸引了庞大的资金，不管是对于机构还是个人来说，要想进入加密市场必然绕不开一个东西，那便是中心化稳定币。
中心化稳定币提供了一个现实经济与区块链世界的桥梁，是传统金融在加密世界的价值映射，提供了一个稳定的价值载体。中心化稳定币的出现推动了区块链世界的发展，但在中心化稳定币规模不断扩张的同时，区块链也正在面临着与“去中心化”精神的背道而驰。
本文章仅为个人分析，不构成任何投资意见，如出现不正确的内容欢迎各位指出。
作者：菠菜菠菜、无证学者萨摩
目录
一、稳定币——链下世界与链上世界的价值映射
（一）什么是稳定币？
（二）稳定币存在的意义是什么？
二.主流稳定币是否是美元霸权的延续？
（一）什么是美元霸权？
（二）美元霸权是如何形成的?
（三）主流稳定币如何延续美元霸权？
（四）为什么m国会接纳加密世界的发行权挑战而其他国家则不允许？
三.去中心化稳定币生态该走向何方？
（一）“去中心化”的困境
（二）灰色的未来
稳定币是一种与法定货币锚定的链上加密资产，因为具备波动性小的特点，主要作用是担任了不同波动加密资产之间的交易媒介以及一种稳定的价值贮藏物。
中心化稳定币的意义在于其低波动性不仅可以作为价值贮藏物成为市场剧烈波动时候的“避风港”，还可以作为交易媒介在交易平台上快速撮合买卖双方极大的提高了交易效率，为整个加密市场提供了一个安全的价值载体从而承载更大体量的资金。
去中心化稳定币无法充当中心化稳定币的稳定价值贮藏物的作用，更像是一种杠杆工具。人们通过抵押资产获得去中心化稳定币来提高资产杠杆以及资本使用效率，将抵押生成的去中心化稳定币进行再次购买波动资产或者生息。
美元霸权源自m国在二战至今的最强综合国力，布雷顿森林体系崩溃之后，美元实质性违约从金本位悄悄转为主权信用本位，50年间货币规模指数扩张超过倍，人类的法币体系似乎已经被彻底玩坏驶向无人知晓结局的航道。
布雷顿森林体系的建立，对世界经济的稳定复苏起到至关重要的作用，美元霸权的出现也避免了各国货币都将陷入恶性竞贬的局面，全球汇率大幅波动，贸易混乱不堪。此阶段的m国在全球政治经济环境中扮演了裁判角色，为战后全球经济复苏提供了重要的公共产品，有其正面意义。
中心化稳定币作为现实世界的美元的映射，本身就是美元霸权对加密货币世界施加影响最好的桥梁。美元霸权利用稳定币不仅可以直接动摇整个加密世界，并且几乎所有的中心化稳定币发行机构背后都是受m国监管操控的，可以随意的对链上稳定币进行冻结制裁。
m国之所以选择接纳支持加密世界的发行权挑战是因为美元作为稳定币不仅可以利用美元霸权的绝对优势进行收割，同时还可以顽固美元霸权的地位的同时避免了其他国家在加密世界存在的动摇美元根基的风险。
对于去中心化稳定币来说，似乎只有两条道路可以走，一个是向中心化稳定币屈服，依附于中心化稳定币做一个“提高资本效益”的工具并不断想办法扩张规模让更多人使用；而另外一条道路便是走向真正“去中心化”的探索，这是一条最难走的路。
一.稳定币——链下世界与链上世界的价值映射
（一）什么是稳定币？
稳定币是一种与法定货币锚定的链上加密资产，因为具备波动性小的特点，主要作用是担任了不同波动加密资产之间的交易媒介以及一种稳定的价值贮藏物，稳定币主要分为中心化稳定币与去中心化稳定币：
中心化稳定币：由中心化发行机构通过链下资产担保抵押在链上发行的加密资产，它们往往会承诺其发行的“数字美元”（如USDT、USDC）能随时与真实美元进行兑换，是现实经济进入区块链世界中的价值映射。中心化发行机构通常会聘请独立的会计师事务所或审计机构定期对托管账户中的储备资产进行验证，确保其储备资产的总价值高于其发行的“数字美元”（也即该公司的债务）。
目前主流的中心化稳定币规模最大的是Tether公司发行的USDT，但该公司长期深陷资产不透明的争议之中，在数年时间内都未能提供正规的审计报告，直到年上半年才开始公开审计报告。另外由Circle和交易所Coinbase组成的联营公司发行的USDC，以及由纽约州金融服务部(NYDFS)批准并由Binance与Paxos合作发行的BUSD因更加合规而在今年来快速发展，与USDT一起占据了加密市场的大半壁江山，截止至年8月26日，USDT（30.8%）、USDC（29.5%）以及BUSD（18.2%）的市场份额加在一起已经超过了整个稳定币市场的75%以上。
去中心化稳定币：由链上加密资产超额抵押或者无抵押依靠算法生成的加密资产，去中心化稳定币不是由中心化发行主体发行的，而是通过运行在链上可以自我执行的智能合约生成，往往通过去中心化自治组织DAO的形式来进行治理。与中心化稳定币不同的是，中心化稳定币的增发意味着真正的钱流入了加密市场使得资金规模扩张，而去中心化稳定币的增发目前并不会导致市场的规模扩张，这一点与其生成方式有关。
以MakerDAO的DAI为代表的超额抵押稳定币是将被认可的链上波动资产进行超额抵押锁定流动性而生成的稳定币，如抵押价值00$的BTC生成$的DAI，本质上市场上的流动性并不会增加，而无抵押依靠算法生成的稳定币则是更不稳定的一种方式，Terra的LUNA以及UST的算法稳定币很好的诠释了这一点。LUNA与UST的互相锚定凭空创造价值的模式存在巨大缺陷并随着流动性问题随即崩盘。目前去中心化稳定币所占的市场份额还比较少，其中MakerDAO的DAI是此领域的龙头，截止至年8月26日，DAI的市值仅次于USDT、USDC以及BUSD，总供应量为6,,,，大约是USDT总供应量的10%。
数据来源：
