白癜风治疗最好的药 http://www.bdfyy999.com/在讲可转债之前，首先得安抚一下大家的情绪，截至3月26日收盘，沪指继续下挫1.51%，盘面呈现令人窒息的逃亡节奏，昨天得文章二已经谈过，尽管北上资金出现持续出逃的局面，但目前市场不存在系统性风险，只是多重因素夹杂在一起大盘开始正常回调，市场还是有的玩，不用太悲观！
我们目前需要做的是轻仓和观望，由于板块轮动明显，一个不小心就可能“喜提”跌停板，而且主力会借助市场恐慌情绪，进行非常没有底线的洗盘，像今天的西安旅游被洗出去的朋友相信不在少数。在这个时候，二认为保留实力或者做市场的对手方才是生存之道！
所以，有人说年是期权，融券和可转债的时代，因为这些金融衍生品可以和市场进行充分博弈，但因为前两个要么品种种类少，要么投资门槛高，我们暂时不做讨论，今天二简单说下可转债。
今年春节后，随着股市加上行情的好转，可转债发行申购市场吸引了高达余家机构投资者（基金市场是可转债市场上的重仓大户），和70万普通投资者，是春节前的10余倍。可转债特有的债券保本特性和与股票相近的收益，是吸引投资者的最大原因。目前可转债的发行统一采用信用申购方式，即投资者只要开通了证券账户，就可以按照公告申购新发行的可转债了，目前市场上可交易的可转债共有支，产品种类丰富，能够满足投资者多样化的资产配置需求。
1.什么是可转债？
可转债，全称可转换债券，是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。举个例子，可转债就是债爸爸与股妈妈的爱情结晶，同时具有两者的特点。
可转债的特点跟期权有类似的地方，那就是可以行使权力也可以放弃行使权力-举个例子，可转债面值元，允许按照20元/股的价格转股，那么一张可转债就可以转成5股正股。如果正股股价低于20元，显然没人会去转换，因为换了就亏了，只有当股价高于20元后，才有转换的价值。
如果股价一直没涨过20元，可转债就是个债券，投资者就吃很少的利息，但同时保留了在未来股票大涨时转股的权力。如果未来股价飙涨到25元，元面值的债券可以转成5股，可转债就至少值元，这时可转债就会和股票一起飙涨，体现出股性。
一直以来，可转债在市场上都有着“熊市是火种，牛市是火焰”,“每只可转债，都应该上天堂！”的描述，因为你在行情不好的时候购入的可转债很有可能是一颗很有生命力的种子，只要给到雨水的滋养，一下就能拔地而起，耸入云霄。
2.可转债的优势
2.1最低收益权-进可攻退可守
也就是说，当股价上涨时，咱们可以把债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，咱们可以选择不转换，而是享受每年的固定利息收入，等到债券期满时收回本金。
2.2更高的利息收益
可转换债券当期收益相对于普通股来说红利高一些。咱们在持有可转换债券期间，可以取得定期的利息收入，通常情况下，可转换债券当期收益是比普通股红利高的，如果不是这样的话，可转换债券就会很快被转换成股票的。
2.3优先偿还权
可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债等具有同等追索权利，但排在一般公司债券之后，同可转换优先股，优先股和普通股相比，可得到优先清偿的地位。
3.可转债条款
可转债是一种较为复杂的金融工具，它的条款设计中包含了债底、转股权、赎回条款、回售条款和下修等各类条款，所以在购买可转债前，我们还需要了解条款中的一些专业术语。
正股：即发行可转债的上市公司的股票。
票面利率：可转债的票面利率通常比较低，属于低息债券。国内可转债的票面利率通常是1-2%，而国际市场通常是0。
转换价值：可转债的进攻性体现在它的转股价值上。
转股价值即是按照约定的价格进行转换之后，投资者获得的股票对应的价值。比如，某可转债约定的转股价格为20元/股，那么每元面值的转债可以转换的股数是/20=5股，如果这个时候正股股价为15元，那么对应的转股价值就是5*15=75元。
在转股价高于正股股价时，绝大多数债券持有人都不会转股，因为换股卖出非常不划算，但是只要投资者预期在债券到期之前股价有超越换股价的可能，那么这个可转债的转股期权价值(代表未来转股的可能)就不为0。
赎回条款：赎回条款指正股价格在若干个交易日内涨幅达到一定条件(一般是%)，发行人有权按照远低于转债市价的价格赎回转债(一般是面值+应计利息)，从而迫使投资人转股，完成转债摘牌。
回售条款：当可转债大幅低于面值，正股价也低于转股价的时候，投资者可以依据一定条件要求公司回售。
下修条款：当正股股价连续一定交易日跌到一定幅度时，下修条款使得发行人有权选择向下修正转股价格，来避免还本付息的压力，保护持有人利益。
二有一位资深的财经界朋友这样评价可转债：“当你知道水底下有金子，但是不知道深度的时候。短期你就有两个选择，一个是勇敢的跳下去，可能得到金子，也可能淹死；另一种是离开河边看着，先看看别人怎么做或者等水位下去。而可转债就是知道了最大的水深，虽然有危险可能受点皮外伤，但是淹不死我！”
