北京看白癜风疗效好医院 http://pf.39.net/bdfyy/bjzkbdfyy/当地时间1月12日，美国劳工部发布了年最后一份通胀报告：12月消费者价格指数（CPI）同比增长6.5%，持平预期，低于前值7.1%；环比下降0.1%，持平预期，低于前值0.1%。剔除能源和食品的核心CPI同比上涨5.7%，持平预期，低于前值6.0%；环比上涨0.3%，同样持平预期，高于前值0.2%。
这份通胀报告强化了美联储在今年第一次议息会议中再度放缓加息的预期。当前，市场与美联储分歧严重，前者押注通胀超预期回落，后者对通胀保持谨慎、坚持将终端利率维持更长时间。
市场该敬畏美联储，还是美联储该听听市场的声音？快速回落的通胀、持续的经济衰退和流动性风险的增强，能否迫使美联储在下半年转向降息？回顾大疫三年中美两国不同的货币政策带来哪些经验与教训？中美货币政策能否殊途同归？
本文分析美国通胀形势、预测美联储货币政策和比较中美两国货币政策。
本文逻辑
一、美国大通胀正走向终结
二、美联储在下半年或降息
三、中美货币政策走势比较
01
美国大通胀正走向终结
这轮通胀正在快速衰退，大通胀时代即将结束。
从同比来看，12月CPI增长6.5%，已连续六个月降速，为年10月以来的最低。在四大分项中，食品价格上涨10.4%，能源价格上涨0.4%，均创下近一年来最小涨幅；核心商品上涨2.1%，其中，二手车和卡车的价格下降了8.8%，是唯一的下降分项；核心服务价格上涨7.0%，其中，房屋住所价格上涨7.5%。
从环比来看，12月CPI下降0.1%，为两年半以来首次环比下降。环比转降的主要因素是汽油价格下跌。能源价格大跌9.4%，较上个月扩大了7.4个百分点。其中，柴油价格下跌16.6%。能源商品价格的下跌抵消了住房价格的上涨。
食品价格环比上涨0.3%，较上月回落了0.2个百分点。其中，水果和蔬菜、乳制品和谷物烘焙食品的价格回落幅度较大，分别回落了2.0、1.3、1.1个百分点。
核心商品的价格环比下降0.3%，较上月收窄了0.2个百分点。其中，二手车和卡车为主要的拖累因素，下降了2.5%，但是降幅收窄，较上月收窄了0.4个百分点。
核心服务价格上涨0.5%，较上个月扩大了0.1个百分点。其中，房屋住所价格上涨0.8%，较上个月扩大了0.2个百分点，又回到了10月份的增速。机票作为唯一的下降分项，环比下降了3.1%。
从数据上来看，12月CPI同比连续六个月放缓，居年低位，环比首度转负，更是居两年半来的低位。可见，这份报告是最为明朗的通胀放缓报告。
在通胀衰退阶段，判断美国通胀走势，重点
