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前言
是中南财新研录开的一个全新栏目，主要讲述大家在QQ群里经常提问的问题，在这里以文章的形式为大家讲解。希望帮助各位考研的师弟师妹理解记忆~
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一.利率平价理论定义
人们对某种外币的需求是为了对外进行投资，而投资取决于利率与收益，因此汇率决定于不同国家不同时期的利率及收益的比较。解释了短期汇率变动的原因：资本在国际间的流动。从国际资本流动的角度来研究汇率决定。当一国利率上升，该国短期内本币升值，远期本币贬值，分为抛补套利和非抛补套利。公式：（f-e）/e=i-i*f为远期汇率，e为即期汇率，i为本国利率，i*为外国利率，汇率标价方法为直接标价法。
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二.原理
2.1理论假设：（1）两国资本自由流动，即不存在资本管制，两国投资者可以自由的兑换彼此的货币进行投资。（2）没有交易成本。不存在由于交易成本的出现，而影响套利的收益。（3）套利规模是无限的。投资者会不断地进行套利，直至套利评价理论的公式成立。
2.2套利过程：假设A国利率高于B国，此时在利率平价理论成立的前提下，投资者会讲B币换成A币，在A国进行投资，导致近期中，A币升值。同时，投资者都是风险厌恶的，为了规避未来A币换成B币的汇率风险，会同时进行一份远期的A币换B币的反向的外汇交易，意味着远期将有大量A币的抛售，A币贬值。套利过程会一直持续到，去A国投资未来换成B币所带来的收益与直接用B币投资收益相等时终止。
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三.总结
根据利率平价理论，利率上升使得本国货币收益高于外国货币，有套利空间，短期内会吸引短期资本流入，于是本国的货币在外汇市场上供小于求，本币升值；长期来看，利率的上升会抑制本土投资热情。
参考美联储，宽松的货币*策导致了长达十多年的牛市，因此，利率的上升导致投资成本上升，股市债市低迷，而资本长期来看会寻找高回报率的资产，因此资本外逃，本币贬值。更宏观的看，可以说高利率限制了经济的发展，而一国货币的强势多取决于经济发展情况，发展得差了，本币的信誉也不会高，长期来看本币持有者会把本币兑换成更强势的货币，因此本币贬值。
后记
“忠于自己，热爱生活”。希望届的师弟师妹们，在疫情期间不要忘记学习，守住初心，每天进步一点点。坚持到考研结束，明年这个时候你一定会感激这一年拼了命的自己。我们财大见~
我是深蓝，欢迎大家留言
~THEEND~
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