北京哪家医院白癜风看的好 http://m.39.net/pf/a_4782744.html可转债，是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性：债权指的是持有债券到期，获取公司的本息；期权是指有机会换成股票，享受股利分配或资本增值。因此，可转债具有股票增长潜力和债券保底收益两个优势，并且优先偿还权高于股票。可转债的特点：债权人有权利根据债务人的股票价格情况把债转换为股票，相应得，债权也就转换为股权。如，可转债价格元，假如转股价格10元，那么/10=10股，假如该股股价涨到20元，那么投资人一定愿意转换，因为转后价格变成10*20=元，赚了元。反之如果股价5元，那么转换后卖出只有50元，亏本50元，那么肯定不愿转换，变成债券，保本拿利息。这么看，可转债是不是那么完美？错！因为如果只能到期拿本息，投资人肯定是亏的，为啥，因为期限都是5-6年，利息是非常低的，通常1点几到2点几，这相当于上市公司用极低的利率向你借了钱，远不如货币基金收益。如最近的浦发转债，期限6年，转债价格以元算，税后收益2.3%。以转债价格.9算，税后为1.64%。可转债什么情况能保底呢？只有在面值元、回售价、或到期收益率为正以下买入的持有者，才能%保底。回售价相当于一个可转债的保护价。这里对回售价进行一下说明，回售价一些可转债有，有些没有。一般资质非常好的没有，如银行的可转债就没有回售条款，如最新的浦发可转债、中信可转债等。而有些是有的，举个例子，如桃李转债就有。其是这么规定的：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。也就是说，假如可转债现在元，在最后两个计息年度时，转股价为10元，此时正股价格只有6元的话，可转债如果转成股票的内涵价值只有60元，此时可以选择向公司回售，价格为元+当期应计利息，回售价起到了保护投资者的作用。总之，法律规定、合同约定、公司利益、回售条款等保障了可转债到期保本。上市公司发行可转债的终极目的，就是为了把债主变成股东。从统计规律看，大部分转债都实现了以上的转股。有些人会问，中国股市牛短熊长，熊市股价不断降低，可转债怎么转成股。这就要提到可转债里面非常重要的一个武器----下调转股价。假如转股价10元，市场股票6元，谁都不会拿10元的价格买在市场价6元的东西。但回到前面，上市公司发可转债的目的可是转股，那怎么办。下调转股价呗。这在熊市可是保住可转债价格的一大厉器。举个例子，还是桃李转债来说，下调股价的调价为当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时。假如转股价为10元，当价格长期在8元左右时，就达到下调转股价的条件了，但能不能下调是公司的权利。下调的价格为不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。假如均价7.5元，最后一天交易日为8元，那么下调的转股价变成8元。通过下调转股价，元的债券之前能换10股变成现在12股。以后只要达到8*1.3=10.4元，保持一段时间达到转股条件，就可以转股了。也就是可转债能抵御股票的下跌，股价的下跌通过下调转股价使可转债能换更多股票，这也保住了债券的价格，同时增加了转股的概率。有了下调转股价这个武器，可转债变得更有吸引力。不怕股票跌，反正转股价可以如影随形地跟着跌；而且，跌得越狠，反弹的可能性更大，上涨幅度也往往更大！那么，可转债能不能涨到天去？假如债价格元，转股价10元，此时股价上升到15元，债转股后的价值变成元，此时债的价格不可能只有元，因为如果是元，那买债的价格元相当于股票的元，不可能有这种好事，通常债的价格此时在以上。当然这就到了一个强制赎回的节点，达到转股价的%以上了，往往就会触发强制赎回，此时要么卖出债要么转股，如果都不选，那以左右被赎回就亏大了。接下来来讨论最重要的问题了，就是可转债到底打不打，破发的概率多高，长期持有能不能保本，公司会不会毁约。目前来看，还没有出现可转债毁约的情况，以后会不会有，这个谁都不知道。可转债作为低风险投资的品种，打新有没有赚呢。历史上，可转债八九十元就算大底，但时间不长，基本都能快速回到面值价格上，再加上大部分最终都能赎回的，可转债还是应该坚决打新的。口说无凭，让我们看看近两个月上市的可转债收益情况：从上面表中我们可以看出，无论信用等级是哪个，没有一个存在破发的情况，第一天收盘价格平均为.14，考虑从申购到上市冻结资金以一个月计算，平均收益为11.14%/月，从目前情况看，可转债打新算是一个发红包的福利，不要论什么等级债，无脑打。以上为个人学习可转债笔记，不作为投资建议！本人
