最近很多朋友买的债基都亏了，（某朋友债基亏损的截图）债基还在跌跌不休，很多朋友困惑了，债券基金不是稳赚的吗？怎么债券还跌成这样？我要不要割肉？……多多今天就来为大家深刻剖析一下这个问题。01为什么最近债券基金跌跌不休？债券基金每天是涨，是跌，其实跟10年期国债收益率密切相关。10年期国债收益率，你可以把它看成无风险利率。也就说我们在几乎不冒风险的情况下，把钱借出去，能拿到多少回报。它跟债券基金的涨与跌，基本是负相关的。你跌我涨、你涨我跌，背道而驰。为什么呢？这其实很好理解：十年期国债收益率上升，意味着融资成本提高，新发行债券的利息更高了。而已经发行的老债券，其票面利率是固定的，没有了竞争优势，老债券的价格就会下跌，便宜一点才有人买。所以，十年期国债利率的走向和债券基金的涨跌趋势，基本上呈现反向关系。最近债券基金之所以跌跌不休，主要原因就是国债利率上涨了。我们可以看到，从4月30日起，国债收益率从2.50%暴涨到2.71%，短短几周的时间涨幅高达8.4%。国债利率暴涨，大家的债券基金净值自然就反向下跌了。大家可以观察下手上的债券基金，基本都是从4月30日起开始连续下跌。为什么国债收益率会上涨？首先，国内经济出现复苏的信号，货币*策进一步宽松的预期落空。随着疫情趋缓，国内经济逐渐开始恢复，3月、4月的信贷和社融数据均超预期，4月的出口数据也同样超预期增长，货币*策进一步宽松的预期落空。其次，十年期国债收益率近一年来整体呈现非常明显的下降趋势，从3.4%一路下跌到最低的2.6%，跌幅高达24%，长期的下跌市场有超跌反弹的需求。02怎么办？现在我们知道债券基金为什么跌了，但它未来还会继续跌么？老实说，债券基金现在这个位置确实挺尴尬的。借鉴欧美很多发达国家的经验，很多国家都是负利率，在国家放水的背景下，十年期国债收益率长期来说大概率往下走，买债基会赚钱。但问题是，十年期国债收益率目前只有2.7%了，处于历史最低点附近，短期来说，向下的空间，已经不大了，这时候再去*债券基金继续走牛，涨涨涨，确实挺忐忑的！债券基金的总体情况就是这样，但债券基金其实主要可以分为三类：短债基金，长债基金和二级债基。每一类投资时的风险、收益和买卖的时机等都不相同，我们来分别说说。03短债基金短债基金，因投资的债券期限较短（一年以内）而得名。投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，不投资股票和可转换债券。底层资产和特性决定了，短债基金的长期收益并不算高。在过去十几年的时间里，短债基金的长期年化收益大概是3%~4%的水平，比货币基金2%~3%的收益稍高。它也有一定的波动，但通常是在1%以内。以成立14年最为老牌的嘉实超短债为例，我们来看看它的净值走势，我们可以看到，其净值走势有偶尔的小波动，但基本上就是一根倾斜向上的直线，整体看起来非常不错。目前来说，短债基金有需要的可以买，但和余额宝一样，收益降低了。04长债基金长债基金，顾名思义就是投资的债券期限较长，通常为一年以上。由于持有时间相对较长，风险也就更大，所以能够享受一定的风险溢价，波动也更大一点。长债基金的长期平均年化收益在4%~6%这样的水平，它的波动通常在5%以内，比短债基金要大一些。我们统计了Wind中长期纯债型基金指数从上市至年12月31日的收益情况，年化收益为4.8%。什么时候适合投资长债基金呢？长债基金通常适合在十年期国债收益率处于历史高位时买入，这样收益会更好。我们知道，债券基金的收益=利息+资本利得（价差）。当十年期国债收益率处于高位时，发行的债券利息会更高；当十年期国债收益率下行时，新发行的债券利息也会走低。所以我们在十年期国债收益率处于高位时买入，获得的利息收入通常就会更高。另外，由于十年期国债收益率和债券价格基本上是反向的关系：十年期国债收益率上升，债券价格下降；十年期国债收益率下降，债券价格上升。所以在十年期国债收益率处于高位时买入，我们通常可以买到价格更低的债券。根据历史统计，10年期国债收益率平均值在3%-3.5%左右，所以：当“十年期国债收益率”大于3.5%，适合买入长期纯债基金；当“十年期国债收益率”在3%-3.5%之间时，可持有之前买入的长期纯债基金，但不适合再买入了；目前十年期国债收益率为2.7%左右，所以长债基金不建议买了，建议先观望等待为主。05二级债券基金有些债基除了配置债券，还会拿20%的资金来配置股票，以追求更高的收益，这类属于“二级债基”。长期看，股票资产的收益比债券的收益要更高，二级债基因为配置了一小部分股票，所以它的收益比一般的长期纯债基金要高，波动也会更大。一般来说，二级债基的长期平均年化收益能到6%~9%，波动通常在5%~10%以内。我们统计了Wind混合债券型二级基金指数从上市至年12月31日的收益情况，年化收益为6.9%。什么时候适合投资二级债基？二级债基同时配置了债券和股票，而债券和股票资产通常具有跷跷板效应，股市涨，债市跌；股市跌，债市又涨。所以当股票市场处于低位或者十年期国债收益率处于高位（债市处于低位）时可以考虑投资二级债基。目前来说，股市处于相对低位，但债市却处于高位，略微有点尴尬。但如果我们去看历史数据的话会发现，历史上十年期国债收益率处于历史低位分别是年底，年底。当时二级债基微跌，但长期来看仍然是上涨的。所以我们的建议是：对于持有二级债基的盆友而言，可以考虑继续持有，毕竟债基长期来看都是上涨的；而对于没有持有二级债基的盆友，建议就暂时保持观望和等待。06总结你想要更高的收益，你就得承担更高的风险，投资更长的时间。短债基金没有什么特别硬性的要求，如果有需要的话就可以买。持有时间长一点，基本不会亏损。长债基金最好是在十年期国债收益率处于一个相对较高的位置时再买，一般来说，当十年期国债收益率高于3.5%时，可以考虑买中长期债券基金。现在十年期国债收益率处于历史最低水平附近，下跌空间已经不大，所以现在买长债基金收益大概率是没有过去两年好的，而且大概率会低于它的历史平均收益，故不建议买了，先观望等待为主。二级债基，适合于股票市场处于低位或十年期国债收益率处于高位时投资。目前股市处于相对低位，但债市却处于高位，建议持有二级债基的盆友可以继续持有，没有上车的就不建议买了。--独家好产品--银行存款7%收益银行存款8%收益银行存款基金全攻略十年万实盘＋全攻略择时：抄底股市全攻略择股：基金挑选全攻略6%-8%债券基金全攻略性价比最高的保险成人保险全攻略+最好保险测评孩子保险全攻略+最好保险测评父母保险全攻略+最好保险测评保险一对一咨询预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇
