中资外币债券周报081 [复制链接]

国利货币中资外币债券周报

.08.10-08.14

本周美国国债市场回顾

本周美国国债下跌趋势明显，供应端支持曲线陡化，长端领跌。尤其是周二开始的创纪录的亿美元再融资（周二亿美元3年期国债、周三亿美元10年期国债标售、周四亿美元30年期国债）超出大多数交易商的预期，虽然3年、10年获得不错需求，但是30年期国债需求疲软为国债熊市变陡势头再添动力，收益率曲线继续上行，30年期收益率触及自7月7日以来最高水平。

利率走势

本周中资外币债券市场回顾

一级市场

本周中资美元债发行规模与上周基本持平，新发12只，其中2只增发。金融债为发行主力*。云南能源发行两期共计3亿美元债券，3年期票面3.50%，永续债票面4.50%;中国长城资产发行5亿10年期美元债券，票面2.%；香港铁路有限公司发行12亿10年期美元债券，票面1.%；旭辉控股发行12亿3年期美元债券，票面5.85%。

二级市场

二级方面，投资级继续受一级新发引导。长城资管GRWALL十年期新发是金融券中最活跃的券，由于5亿的发行量小于一般资管发行人的平均水平，卖盘的偏少导致隔日早盘利差有4-5bp的收窄，但随后因真实需求并不算太强以及市场风险情绪的变化，最后价格距reoffer收窄1-2bps左右。韵达YUNDHL首支美元债得到市场认可，逾六倍超额认购，定价于T+.5bps，隔日有4-5bps收窄。城投债方面，近期新发的YWSOAO23卖压较重，成交已在99.50以下。

高收益板块小幅上涨。博彩板块债券于周二整体上涨1-2pts，受益于澳门与内地通关解除14天隔离的消息，周三PBOC与交易商推出新规，旨在控制地产企业有息负债规模，隔日近午时对高收益美元债产生影响，中长端债券价格于周四出现0.5-1pt回调，市场偏好短久期地产债，且在周五出现私行及基金经理加仓短期券的行情。万达商业DALWAN、华南城CSCHCN在标普评级上调后，债券价格有0.5-1.5pts上涨。在恒大物业引入战投并出售28.%股份代价亿港元的消息出来后，恒大整体曲线上涨0.5-1.0pt。其他个券方面，中原资产管理和紫金矿业被穆迪从Baa3调降至Ba1高收益级，但价格没有特别明显变化。

彭博巴克莱亚洲债券指数

近期中资外币债券一级发行汇总

利丰有限公司（增发），发行规模1亿美元，5年期，票面利息4.50%，发行模式-直发，评级Baa3/BBB/-，初始定价-，最终定价4.%，隔日二级市场价格上涨0.49pt

云南省能源投资集团有限公司，发行规模1.5亿美元，3年期，票面利息3.50%，发行模式-担保，评级-/-/BBB，初始定价4.%，最终定价3.58%-3.60%，隔日二级市场价格下跌0.08pt

云南省能源投资集团有限公司，发行规模1.5亿美元，PNC3年期，票面利息4.50%，发行模式-担保，评级-/-/BBB-，初始定价5.%，最终定价4.75%-4.80%，隔日二级市场价格下跌0.14pt

中国长城资产(国际)控股有限公司，发行规模5亿美元，10年期，票面利息2.38%，发行模式-担保，评级-/BBB+/A-，初始定价T+bps，最终定价T+.5bps-bps，隔日二级市场价格-

旭辉控股(集团)有限公司，发行规模12亿美元，3NC2年期，票面利息5.85%，发行模式-担保，评级-/BB-/BB，初始定价6.%，最终定价5.%，隔日二级市场价格上涨0.23pt

韵达控股股份有限公司，发行规模5亿美元，5年期，票面利息2.25%，发行模式-担保，评级Baa2/-/-，初始定价CT5+bps，最终定价T++/-2.5bps，隔日二级市场价格-

国泰租赁有限公司，发行规模2亿美元，3年期，票面利息4.00%，发行模式-维好，评级-/-/BBB+，初始定价4.%，最终定价4.%，隔日二级市场价格-

香港铁路有限公司，发行规模12亿美元，10年期，票面利息1.63%，发行模式-直发，评级Aa3/AA+/-，初始定价T10+bps，最终定价T10++/-2bps，隔日二级市场价格上涨0.38pt

利丰有限公司，发行规模3亿美元，5年期，票面利息4.50%，发行模式-直发，评级Baa3/BBB/-，初始定价4.%，最终定价4.%，隔日二级市场价格上涨0.49pt

杭州钱塘新区建设投资集团有限公司，发行规模3亿美元，3年期，票面利息3.20%，发行模式-直发，评级NR，初始定价3.%，最终定价3.%，隔日二级市场价格-

力高地产集团有限公司，发行规模3亿美元，D年期，票面利息8.50%，发行模式-担保，评级-/-/B，初始定价10.%，最终定价9.%，隔日二级市场价格上涨0.34pt

花样年控股集团有限公司（增发），发行规模2亿美元，2年期，票面利息7.95%，发行模式-担保，评级B3/B/-，初始定价8.%，最终定价7.%，隔日二级市场价格-

投资级美元债周涨幅

投资级美元债周跌幅

高收益美元债周涨幅

高收益美元债周跌幅

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