在《有专家说中国的股市不如*场，那么我们是否应该参与股市投资呢？》一文中，我们谈到：中国股市目前存在的一、二级市场的价差，也为投资小白提供了低风险、稳收益的金融工具，如可转债打新、申购新股等。下面，我们就对可转债打新进行全面的介绍。
一、进可攻、退可守的稳健型投资产品
可转债的全称是可转换公司债券。首先，它的本质是公司发行的债券，公司承诺在一定期限（1-6年）内会对投资者还本付息。其次，这种债券，在满足一定条件下，可以按事先约定的价格转换为公司的股票，让投资者有机会获得股票相关收益。由于公司给予了投资者一个债券转股票的选择权利，所以可转债的票面利率低于普通的公司债券。
简单说，可转债属于进可攻（公司股价上涨，债券转为股票，分享股价上涨收益），退可守（公司股价持平或下降，债券不转换为股票，保障本金和利息安全）式的稳健型投资产品。
由于我国对公开上市发行可转债公司的盈利情况（三年盈利，平均净资产收益率不低于6%）、债券余额（不超过净资产的40%）以及公司治理、合法合规都有严格要求，所以一般情况下，公司债券的本息偿还有足够保障，可转债的市场交易价格也通常不会大幅向下偏离其面值（元）。另一方面，由于可转债可以按约定的价格转换为公司股票，如果公司正股大幅上涨，可转债的价格也会随之水涨船高，具有远比普通债券大得多的价格上涨空间。
下面以即将在11月25日上市的天能转债为例，介绍一下可转债的基本要素。
天能转债是天能重工公司发行的六年期可转债，评级为AA-，利息率从第一年的0.4%逐年升高至第六年的3.0%，若投资者持有到期，总的税前收益率为3.35%。半年后债券持有者即拥有随时以20.05元每股的价格将债券转换为股票的权利。溢价率8.32%表明当前正股的市场价还低于此转换价格。同时可转债发行条款中还明确了对投资者的保护（转股价下调及回售条款）和对发行者的保护（强赎条款）。
二、可转债打新业务的优势
可转债打新指的是在证券账户（需开通可转债申购功能）中，进行申购可转债操作，中签后及时缴款，然后在该可转债上市当日直接卖出。它具有以下优势：
1、参与门槛低
可转债打新的门槛非常低，只要有股票账户并开通可转债申购功能就可以参与。
2、信用申购
参与网上申购的投资者申购时不需要股票市值，也无需预缴申购资金，待确认获得配售后，再按实际获配金额缴款。
一般情况下，即使顶格申购，最大的可能性是中签1手（10张），面值总计0元；如果能中签2手（20张）则属于概率较小的情形。
3、收益稳定
自年开始，可转债申购后首日卖出策略收益的稳定性日益体现。年平均每支可转债的收益率为9.41%，年上半年发行的90支可转债，平均打新的收益率为18.86%。
可见，由于可转债打新业务参与门槛低、占用资金量小，而且收益稳定，风险极低，的确是适合小白投资者入门证券市场的金融产品。
三、可转债打新收益测算
可转债打新策略的收益与当年发行可转债的数量、质量、市场环境、参与可转债申购人数有着直接的关系，但总体看来都能保持稳定正收益。下面对年参加全部可转债打新的收益情况进行简要测算。
年全年上市可转债支，总金额达到亿元，相比于年，上市数量增加了48.5%，总规模增加.7%。
年打新收益率的情况如上图。如果用上市首日收盘价计算，上市首日涨幅超过10%的可转债占总体的42%。根据收盘价计算，平均每支可转债的收益率为9.41%。如果在上市首日能以最高价卖出，理论上，平均每支转债的收益将达到11.23%。而上市首日破发的11支可转债平均收益率为-2.3%。也就是说，即使新上市的可转债在上市首日破发，一张可转债可能只会亏损2.3元左右，风险完全可控。
按照年网上中签率11.10%来计算，如果我们在年能坚持打可转债，一个账户能够实现的平均期望收益为**9.41%*11.10%=元。如果按平均一个月左右中一签的最理想状况，资金收益率可超过%。
四、可转债收益优化的方法
1、增加可转债打新的账户数
因为每个身份证名下的证券账户只能有一个实现有效申购，所以让家庭成员都开通证券账户，进行打新申购，是增加整个家庭可转债打新捡钱数量的直接办法。
目前，各个证券公司的账户开通均可以网上操作，非常便捷。大家可根据每个人的实际情况，依照知名度、服务水平、去营业点的方便程序、佣金率低（包括融资利率低）或有开户奖励活动等不同因素进行择优选择。
2、利用自动可转债打新工具，节约时间成本
可转债打新门槛低、对资金量要求也不大，但由于需要经常
