总结第四章筹资管理（上）中唯一涉及到能够出主观题的考点，以及一个常考的客观题考点。另外后面还有练习题哦。
融资租赁的租金计算
一、计算租金时，有三个步骤，分别是啥？
step1：站在租赁公司角度，画时间轴分析现金流量。
step2：原理：现金流入现值=现金流出现值。
step3：根据原理列公式求租金。
1.必须要画时间轴分析现金流量，谁不画拖出去杖毙。
2.为什么站在租赁公司角度分析现金流量？
因为这样分析容易理解。如果站在承租人角度分析涉及到机会成本的概念，烦躁。
3.租赁公司都涉及哪些现金流量？
①0时点购买设备的现金流出；
②以后各期收到租金的现金流入。
这两项肯定有。
③期末的残值是否属于租赁公司的现金流量，关键在于残值是否归属租赁公司。
if残值归租赁公司，属于。发生最后一个时点；
if残值归承租人，不属于。压根不需要分析。
4.折现率=利率+租赁手续费率
这个地方千万不要忘记，很容易失分，这里错就别指望得分了。审题时第一步先把折现率算好。
5.求现值时候，看清楚时间上收到租金的时间点，年初还是年末，到底是普通年金还是预付年金。租金折现属于求年金现值，残值折现属于求复利现值。
最后请小可爱们反复做题强化撒~
资本成本的对比
银行借款公司债券融资租赁留存收益普通股吸收直接投资
上述关系请灵活运用，给你两个立马判断清资本成本谁大谁小
1.左边三个是债务筹资，右边三个是权益筹资，债务筹资资本成本权益资本成本。因为债务的资本成本是利息，权益的资本成本是股利，利息有抵税效应，股利无抵税效应。
2.银行借款公司债券
因为银行借款没有发行费、审计费等。
3.公司债券融资租赁
因为融资租赁的租金非常高，高于银行借款、公司债券的利息。
4.留存收益普通股
因为留存收益是内部筹资，没有筹资费，而普通股筹资有筹资费。
5.普通股吸收直接投资
因为两者的资本成本都是分红。吸收直接投资中要求大部分利润必须分红，普通股的分红根据股利*策，可分可不分。
so光背不够，把以上内容多读，多看，多想，了然于胸，才能游刃有余。
第四章其他考点不是不重要，而是太细碎，臣妾整理不过来，请按照课上所讲解的，例题中所涉及的复习。睡什么睡！起来做题！！！
一、单选题
1.当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。这种筹资的动机是（ ）。（年真题）
A.扩张性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.调整性筹资动机
D.创立性筹资动机
2.某公司从租赁公司融资租入一台设备，价格为万元，租期为8年，租赁期满时预计净残值15万元归租赁公司所有，假设年利率为8%，租赁手续费为每年2%，每年末等额支付租金，则每年租金为（）万元。（年真题）
A.[－15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）
B.[－15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）
C.[－15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）
D.[－15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）
3.企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（ ）。（年真题）
A.厂房
B.股票
C.汇票
D.专利权
4.与配股相比，定向增发的优势是（ ）。（年真题）
A.有利于社会公众参与
B.有利于保持原有的股权结构
C.有利于促进股权的流通转让
D.有利于引入战略投资者和机构投资者
5.某公司发行可转换债券，每张面值为1,元，转换价格为每股40元，则该可转换债券的转换比率为（ ）。
A.20
B.25
C.30
D.35
二、判断题
1.企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。（）（年真题）
2.企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。（）（年真题）
3.从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（ ）
4.可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质（ ）。（年真题）
5.可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。（）（年真题）
下面是答案，一定要自己先做呦，操碎了我这个老母亲的心呀~
一、单选题
1.C考察筹资动机《第五章》。问：企业因为哪些原因需要筹资？不要背，当老师给出名字时，要知道什么意思。请移步上课时老师的举例给掌握住。调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构，所以本题的正确答案是选项C。
2.B务必画时间轴分析。考察融资租赁租金计算《第四章》。问：融资租赁什么意思，请复述？问：融资租赁的折现率如何计算？问：站到承租方还是出租房的角度分析现金流量？问：计算租金的基本思路是什么？问：残值归承租方与归出租方有什么区别？租赁折现率=8%＋2%=10%，残值归租赁公司所有，承租人支付的租金总额中应扣除残值现值。综上，本题应选B。
3.A作为贷款质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。
4.D上市公司定向增发优势在于：（1）有利于引入战略投资者和机构投资者；（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。综上，本题应选D
5.B考察可转债的基本要素《第四章》。Q：可转债的的转换比率什么意思？答：说白了就是股票数量，可转债转换成股票的数量。转换比率＝1/40＝25。
二、判断题
1.√赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利息所蒙受的损失。
2.×处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。因此，本题表述错误。
3.×从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁是有区别的，因为出租人既是出租人又是借款人。从承租人的角度看，杠杆租赁和直接租赁并无区别。
4.√可转换债券具有证券期权性，可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权。
5.×认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值实现自身财富增值的利益驱动机制。因此，本题表述错误。
所有鸡汤都告诉你
“你想要的，岁月都会给你“。
但是它没告诉你，
“你想要的，岁月凭什么给你”。
所有的收获，都是努力后的结果。
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