北京中科白殿疯眞棒 http://news.39.net/bjzkhbzy/180228/6072025.html各位小伙伴，大家好，我是尧学长。很高兴你能来看我的文章。
这两天不知道怎么回事，好像有不少小伙伴对于债券比较感兴趣，学生给我留言好多都问到了债券的事情。可能是我之前跟他们小范围提过，牛市开始以后就要准备配置债券资产了。毕竟当股票普遍高估的时候，我们的主要任务是在一个比较高的位置离场然后用债券做配置。
配置好债券之后找个小板凳买个西瓜，然后去看市场跳楼崩盘……等一地鸡毛以后再从垃圾堆里面寻找投资机会。
其实这大概基本上就是一个牛熊周期的赚钱方式。
以前我可能再某个场合说过，优质债券投资基本上是稳步向上不太容易赔钱的。结果今天有个小伙伴给我留言，说自己买的债券基金赔钱了……我起初还纳闷，心里还有一丢丢的小紧张，因为确实在二级市场上的债券基金，除非踩雷，要不然我真的没见过什么基金能赔钱。
谁知道原来，她只是上周浮亏了一丢丢。
额……浮亏0.18%，我一口鲜血差点儿喷到屏幕上。
突然觉得自己有必要写一篇文章，插播讲讲债券类的投资。
债券本质
我们在市场上投资，其实是有两个大方向的。
第一个是股权类投资，当然也可以叫权益类投资（概念这些东西请自行百度，尧学长从小学开始就讨厌背诵概念）。
说白了，这类就是你投资的收益率，是不固定的。你和被投资方收益共享，风险公担。当然，也有可能被投资方欺负你，让你风险公担，但是就是不想跟你收益共享。
我们平时说的财务造假就属于这个范畴，还有类似大股东欺负小股东等等。
第二个就是债权类投资了。这个比较好理解，说白了，就是欠债还钱，天经地义。我们投资赚的是利息，知名投资者有*世仁等。
（*世仁剧照图片来自网络）
这个收益率是固定的，也就是说你们的债务关系一旦形成，只要人没死，债务就还在。按道理你就得按时给人家本金和利息。当然，我说的是“按道理”，换句话说，也有不按道理的时候。毕竟，江湖上不是所有人都讲理的。
那么债券基金为啥会有波动呢？其实我们买的债券，都是二级市场上的打包金融产品。二级市场上的交易其实和一级市场上的关系并没有那么大。
比如柯南借给路飞10块钱约定一周后还钱。路飞得到了10块钱的负债，而柯南得到了一个“权利”。什么权利呢？那就是一周后找路飞要十块钱的权利。
可是柯南突然有急事，眼镜坏了需要去配眼镜，急需9块钱。这个时候，柯南就决定把他手上这个“权利”在二级市场上卖掉。因为他着急用钱，所以做了一点点退让，10块钱的权利他只卖九块。那么这中间的1块钱其实就是二级市场上的波动。
债权投资，其实你只盯着两个点就OK了：
1）利息高低
2）违约风险
利息高低
首先我们先来看第一个，利息高低。
这个大家应该都能理解对吧！就是借钱的“成本”。人家借给你钱，自然需要获得一定的好处，要不然人家凭啥平白无故的把钱借给你，无缘无故的承担你欠债不还的风险？
在金融学上，管这个利息叫做“风险溢价”。说白了，就是你让我承担风险所要给我的经济补偿。
越是信用好的人，其实利息越低。比如国债的收益率为啥那么低呢？其实这个道理很简单，就是因为国家欠债不还的可能性几乎为零。
信用越不好的人，其实在江湖上越是不容易借到钱。那么这些信用不好的人怎么办呢？他们只能提高利息，诱惑别人借给他钱。前两年尧学长常常在
