上海机场是两市少有的净利润率达到40%以上的公司，也是众多QFII长期占据前十大股东的一个公司，由于上海机场三期工程总投资亿元，分4年建设，全部由公司自筹完成，所以预计6年开始，上海机场的自由现金流将转负，上海机场每年的分红将降低，下面是上海机场3季报的相关情况。
1.收入利润
#.前三季度收入52.3亿，同比增长10.8%，毛利率为44.46%，同比下降将近2个百分点，营业毛利为23.25亿元，同比增长6.31%。
#.公司前三季度销售费用0.1亿，同比增长5.20%，管理费用1.71亿，同比增长6.79%，财务费用-1.17亿元，上年同期为-1.35亿元，三项费用合计0.63亿元，同比增长85.33%，三项费用率为1.21%，上年同期为0.72%。
#.三项费用中的财务费用利息收入下降，这是公司用货币资金投入建设三期工程的表现，最终导致就是手中现金减少，利息收入下降。而三期工程基本上都由公司自行投入建设，总投资亿元，分四年完成，可以预计未来4年公司的手中资金会不断减少，财务费用会持续上升。
#.前三季度投资收益为5.66亿元，同比上年同期的4.52亿元，增长25.32%，应该主要是航油公司的净利润同比增长所带来的。归属净利润前三季度达到21.05亿元，同比增长9.35%，和收入增幅基本匹配，净利润为40.24%，两市A股很少有净利润达到40%以上的公司，上海机场是其中一个，这也是其为什么十大股东，QFII云集的原因。
2.资产负债情况
#.三季度末手中货币资金94.82亿元，期初为.14亿元，上年同期为94.09亿元，应收帐款14.38亿元，这些应收帐款主要来源于各航空公司，这些应该是基本上没有风险的，只有拖，没有欠，所以在此不对应收帐款的周转天数进行分析。
#.公司目前固定资产99.43亿元，三季度末在建工程为23.2亿元，期初只有7.93亿元，表明三期工程在不断的投入。
#.公司无长短期借款，应付帐款有1.61亿元，三季度末资产负债率为16.32%，净资产收益率为9.91%。
3.现金流量情况
#.前三季度销售收到现金48.26亿元，同比增长13.73%，支付给职工的现金为11.05亿元，同比增长26.37%，经营现金流净额为12.46亿元，同比下降28.18%，自由现金流测算为-9.72亿元，上年同期为6.96亿元，这符合我之前的预测，从6年开始，公司的自由现金流会转为负的。（在此自由现金流=经营现金流净额-购建固定资产-固定资产折旧）
4.单季度（三季度）分析
#.三季度收入18.32亿元，同比增长12.67%，毛利率为44.20%，同比减少1个百分点。投资收益1.57亿元，同比增长5.85%，营业利润9.35亿，同比增长10.89%，归属净利润为6.98亿元，同比增长10.28%
#.三季度销售收到现金15.82亿元，同比增长11.04%，经营现金流净额为6.35亿元，同比下降30.35%
#.三季度飞机起降次数为12.42万次，同比增长6.38%，旅客吞吐量为万次，同比增长11.53%，货邮吞吐量86.38万吨，同比增长4.65%，三季度单次航班载客数为，上年同期为.
5.经营数据情况
#.前三季度，公司飞机起降次数为35.87万次，旅客吞吐量为万人次，货邮吞吐量为万吨。飞机起降次数同比增长7.46%，旅客吞吐量同比增长10.88%，货邮吞吐量同比增长2.64%。
#.目前国际方面的航线和旅客仍然是公司增长最快的，这和大量的出境游及上海的经济地位有关。而浦东机场和虹桥机场各自的定位，也决定浦东机场在国外航线及转接方面的重要性。
#.公司完成三期工程建设之后，希望未来能够达到年起降次数65.3万次及旅客吞吐量达到万的目标。
6.前三季度相关指标预测
#.之前所做的预测是6年前三季度收入为26.64亿元，和实际相比少了接近1个亿，净利润21.31亿元，和实际相比多了万元，投资收益6.2亿元，和实际相比多了万元。
#.从目前公司的经营数据来看，公司的收入和净利润的增长和旅客吞吐量的变化比较一致。
个人意见：
1.上海机场原则上并不是我现在主要跟踪的公司，这个公司只是我在2年左右的时候的仓位对象。基于一直都有数据跟踪的习惯，所以继续跟踪。
2.上海机场的经营相当稳定，会充分分享中国经济及出境游增长带来的收益，而作为虹桥机场如何注入上海机场，从投资的角度来看，从目前股东的角度来看，是不会有什么得益的，因为虹桥机场的土地价格已经太高了，其注入的估值将会很高，如何处理，是需要很高的智慧的，或许像现在这样，一直不处理，反而是一件好事。
我是十年如一，我在财富十年，
