北京市中科医院 http://m.39.net/pf/bdfyy/bjzkbdfyy/孟祥娟彭子恒赵宇璇
摘要
本期投资提示：
利率债观点：11月份10年期国债收益率上行6.3bp，1年期国债收益率上行15.6bp，R上行5.9bp，上证综指小幅上涨42点至点。债市整体延续调整，资金面继续上行。从11月份显示的10月份经济数据来看，制造业生产及投资企稳，消费继续加速改善，经济基本面及结构持续向好。上周信用风险事件有所缓和，10年国债收益率小幅下行1bp，1年期国债收益率下行3.99bp。信用利差高低等级表现分化，AAA信用利差小幅压缩3bp，AA信用利差继续小幅走扩3bp。Q3货币*策执行报告整体传递的基调与我们此前的判断一致，对于经济更加乐观，明年货币*策边际收紧方向更加确立，平滑宏观杠杆率波动重要性将凸显，降低实体融资成本将不再是首要目标。债市观点方面，继续维持债券市场短中长期观点不变，预计年10年国债收益率波动区间：2.9%-3.6%，短期四季度继续震荡市对待。上周信用违约事件影响有所缓和，利率债和高等级信用债出现缓和，低等级信用债影响仍有所加大。12月份
