核心观点
汇率波动方向的分析，是所有证券分析当中最为复杂的板块，因为它的背后是一个国家经济变化的情况。经济学领域的汇率分析模型，诸如非抛补利率平价理论、购买力平价理论、汇率超调理论等等，都不能很好的解释汇率市场的历史波动特征。究其原因，是因为汇率的波动并不遵循单一因素影响，在不同的时期，汇率会对不同的影响因素表现敏感。
经过大量实证研究后，我们发现以下规律——汇率变动：短期看情绪，中期看利率，长期看通胀。
1、短期看情绪
情绪是一个很奇妙的东西，它具有极强的传染性，传染原理是人们的从众心理。资本市场将情绪分为三种：乐观情绪、悲观情绪和避险情绪。乐观情绪的产生基于增长的经济数据、经济组织间的合作、关键人物积极的讲话等等，悲观情绪与避险情绪反之。能够让大众情绪趋于一致的影响因素，往往是那些广为传播的经济、*治、冲突事件，以及由此引发的国家领导人之间的密切沟通/呛声，和无穷无尽的会晤与协议。
大部分投资者的情绪阈值较低，微弱的利空消息就会让他们抛出手中的货币，尤其是在持仓已经亏损的情况下。当然，反过来，微弱的利多消息也会让他们毫不犹豫的买入某种货币，以期在短时间内获得超额的收益。目前国际市场存在三类经久不衰的热点事件，第一是中美之间的贸易摩擦；第二是英国脱欧的冗长闹剧；第三是中东各国因为石油、宗教和地缘问题而矛盾频发。其余各国，包括日本、加拿大、德国和澳大利亚，都处于相对平稳的状态，只有在领导人换届或者中央银行公布“出格”货币*策时，才会受到媒体和投资者的广泛
