J的行业分享-10-26
自己先后在三个券商固收相关部门实习过，从一只小白逐渐变得对研究情况有一些了解。试着把学到的东西与个人经验总结一下，希望能对题主有帮助，也希望有相同领域的小伙伴一起交流(?????)
下面的内容为个人经验，不具有普遍性，时间紧迫者可以从Part1开始看起哟~
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从整体来看，所有的市场研究归根结底是服务于投资的，即同等收益情况下实现最小化风险（或者同等风险水平实现最大化收益）。债市主要风险包括利率风险与信用风险，在信用风险保持相对稳定的情况下，利率风险对市场走势有显著影响。由于利率水平与央行举措、国内外情况等宏观联系紧密，故而导致债市对外受到全球主要国家（美、日、欧等）央行动作与经济数据影响，对内与人行或大或小的举动（大至降息、降准，下至每日公开市场操作等等）、经济走势息息相关。这一点也奠定了债券投资研究与宏观研究有说不清道不明的关系，也就有了很多券商研究院中下设“宏观固收研究”或“宏观债券研究”。
分类别来看，债券品种包括利率债与信用债，前者包括国债、金融债等，信用等级较高，主要受利率风险影响；后者包括企业债、公司债、短融、中票等，信用等级低于利率债，利率风险与信用风险并重。相较而言，信用债研究偏微观，内容更类似于行研，如年二季度信用风险爆发后关于过剩产能行业的一系列研报，都属于信用债研究；利率债研究更偏宏观，故而有“宏观利率研究”这一类别，这也应该是题主问的。
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好，下面开始正经的介绍（呸，我前面也一直很正经(??ˇ?ˇ??)）金融业的投研介于学术研究与市场经验之间，比学术研究更贴近市场，比市场经验更具有理论价值。个人觉得立足于学术，在市场经验中发散，是一个相对轻松的路径。讨论宏观利率研究体系，首先需对宏观研究内容包括那些类别做一下界定。实习中接触到的主要工作内容包括三类：
（1）撰写深度报告，大概是给一个热点话题，提纲讨论-修改-正文写作-修改-…#$%$#%…-成文，深度报告时间相对宽松；（2）日报、周报、月报，相当于对市场的阶段性总结，包括债市行情（利率情况、货币情况、汇率情况等）、高频数据分析（主要为经济数据）等；（3）数据或事件点评，从月初到月末会经历外汇、PMI、金融数据、经济数据等几个不同阶段，期间穿插全球经济数据及事件，这类工作时效性强，速度比较重要。
以上三类工作在规模上从大到小，个人认为其共同之处有两点：对*策及经济走势要求高；对市场联动分析要求高，即宏观利率研究重点有二：（1）加强对货币*策及宏观经济走势理解（该部分对理论要求较高）；（2）加强对不同市场联动分析的能力（该部分对市场实践要求较高）。
Part1.加强对货币*策及宏观经济走势理解金融学科班出身的同学对课本中的理论应该有不错的了解，非科班出身同学也可以借些相关书籍夯实下基础。基础打好外，一定要看书！！！看研报！！！只有看得多，才能思考得全面，才能写得出观点。书和研报要挑着看，研究入门还是不建议看太多偏激的观点，基础还是扎实稳重的好。除了号称红宝书的《投资交易笔记》（貌似十一后就要出第二部了），第一份实习的姐姐推荐了伍戈、李斌的三部曲（以及他们的博士论文…），作者当时均在人民银行任职。挑选其他的书同理，作者观点公平公正不偏激，行文思路清晰有逻辑。至于研报，虽然现在研究的同质性较高，择其优秀者也足够入门阶段的学习。每年新财富、水晶球评比出的卖方研究团队都是行业大牛，观点很具有借鉴价值。
厚脸皮地放上自己的另一个回答有没有类似于《姜超宏观债券研究》一样，卖方分析师做的出色的
