正文内容开始前的郑重提示：基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。任何推荐本身都有极大局限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。误认本文为推荐基金标的文章，照此投资，盈亏请自负。把基金读成故事，让“理”财点亮生活。又是一只债券基金~晨星网对债券基金给出的这个分类经常会看到积极债券、普通债券、纯债基金、短债基金这种称呼，碰到有人来问晨星这个积极债券是什么意思，说百度能查到的对积极债券的解释，大多是说管理方式的。因为大家看到积极就会想到消极，这样就自动联想到我们常说的基金的两种管理方式：主动管理和被动管理上，也就会去把积极债券基金想成主动管理的债券基金。但其实，这么想问题就给搞复杂了，债券基金当然也有被动管理的，就是跟踪债券指数的那种基金，这种基金在晨星的分类当中其实是归属在“纯债基金”项下的，很好理解，就好像股票指数的基金在晨星的分类当中是归属在“普通股票型”项下是一样的。作为债券指数基金是被动管理的，完全跟随指数走势进行持仓配置，当然就是很纯的纯债基金。这个“积极债券”说的其实并不是主动还是被动管理的问题，而是去盯着持仓来说的。债券基金够不够积极，光看债肯定是不成的，即使买的全都是债券，那可转债、可交债这种可以转换成股票的券种，如果持仓比例高，那其实管理上就是也挺积极的，所以关键还是得看股票的持仓到底允许有多少。所以，凡是看到积极债券，通常就可以理解为，这就是我们常说的二级债基，就是可以去二级市场上买股票，而且仓位还可以稍微高一点，但是又高不出格的偏债混合。一、华夏安康的基本信息数据来源：Wind华夏安康A成立于年9月11日，成立至今8.5年，取得总回报75.43%，年化复合回报6.81%，截止年4季报规模1.55亿。晨星评级五年四星、三年四星；万得评级五年四星、三年三星。还有个C类份额——数据来源：Wind华夏安康C同样成立在年9月11日，成立至今8.5年，取得总回报70.9%，年化复合回报6.49%，截止年4季报规模0.8亿。晨星评级五年四星、三年三星；万得评级五年三星、三年三星。这个规模真的是有点忍不住要吐槽一下了……虽然以前特别执着债基的规模问题，在经历了去年信用债那轮危机，看到了“船大难掉头”的苦痛之后，打破了以前的这份执着，但是债券基金的规模到底还得是大点好的啊！那就是因为债基是到机构间市场上去PK，很多需要谈的交易里，资金规模大还是挺有优势的。砍价或者报高价的时候，底气都足，这么说确实不准确，好像债券像萝卜白菜一样，但道理就是这个意思。基金公司作为一个整体来看，资产规模大当然也是有底气的。华夏基金截止到年Q4的资产管理总规模是.7亿，其中债券类53只产品共计.35亿，货币市场类.38亿（债券和货币市场的基金经理基本都是两边都管的），合计到一起也是占到华夏半壁江山的了。虽然不及某些超级固收大厂达到多亿的规模，但整体上也还算可以。相比之下，我们今天看的这只华夏安康债券基金的A类份额和C类份额加在一起，才刚刚2.3亿……哪怕就是用.35亿去简单粗暴的除一下53只基金这个数量，算出来的平均规模还得是21.3亿呢。去看一下华夏的这53只产品的规模，超过20亿有21只，规模大的基本就是定开基金和成立时间短的基金。我们在选基金的时候，其实一个比较简单的底线就是规模小于2亿的基本咱就不看了，因为规模的“船”太小了，在海上经不过风浪击打，这道理也是特别好理解的。市场好的时候，大家都会玩命买基金，市场一不好就会使劲赎回，这时候基金就得缩量，为了应对赎回就可能需要被迫卖出资产满足流动性需求，然后就可能导致基金净值进一步下跌。今年牛年回来之后，A股市场的行情起初不阳光，就让很多权益基金出现了这个情况，而且还反作用于股票市场了，当下就是还在稳定情绪的过程当中，叠加上外围市场的影响、中美交锋的影响，才会走得这么不尽如人意。这个道理引用到对债基的理解上其实也一样的。所以，不管是什么基金，在选基金的时候，规模都是要去注意一下的，规模太小的就不要看了。在市场风浪袭来的时候，可能规模还会缩，最终导致面临清盘风险。虽说基金清盘并不会让我们血本无归，但是如果自己买的基金被清盘了，心情肯定也是不会太好的，至少说明…眼光不大好吧…但是光看规模大，成立时间短也不太行，尤其是债券基金，和权益基金最大的不同之处就是看起来虽然回报并不怎么好，但其实特别考验功力，都是几个bp那么努力做出来的业绩。真的是只有时间才最能证明基金经理的功力。当然了，一只基金的规模能不能做大，业绩表现还真不是最重要的，尤其是债券基金本来
