白癜风怎么能治好 http://m.39.net/pf/a_6706972.html年，当时的美联储主席保罗·沃尔克面临着一个严峻的挑战：如何平息十年来一直困扰着经济的通货膨胀。自第二次世界大战以来，商品和服务的价格平均每年上涨3.2%，但在年石油危机之后，价格翻了一番多，达到每年7.7%。年通货膨胀率达到9.1%，为年以来的最高水平。虽然价格在第二年下降，但到年，通货膨胀率达到了惊人的11.3%，年飙升至13.5%。
前美联储主席保罗·沃尔克被广泛认为遏制了年代的通货膨胀，但他的美联储也因导致-82年的经济衰退而受到批评。
不仅通货膨胀率飙升，经济增长停滞不前，失业率很高，从年1月的5.1%上升到年5月的9%。在这种低增长、恶性通货膨胀的环境中，我们经历了"滞胀"。
沃尔克被广泛认为抑制了通货膨胀，但这样做，他也因导致-82年的经济衰退而受到批评。他这样做的方式与现任美联储在媒体信息中传达的信息相同：提高联邦基金利率。从年的平均11.2%，沃尔克和他的理事会通过一系列加息，将FFR提高到年6月的20%。这导致最优惠利率升至21.5%，这是随后经济衰退的转折点。
年代初的经济衰退实际上是两次独立的衰退，一次始于年1月，7月份消散为温和增长，另一次是年7月至年11月的更深层次的衰退。经济衰退的高峰期是在年11月和12月，当时失业率达到10.8%，是大萧条以来的最高水平。
美国人向央行发泄了他们的愤怒。正如维基百科所叙述的那样，由于高利率对建筑，农业和工业部门的影响，沃尔克的美联储董事会引发了美联储历史上最强烈的*治攻击和最广泛的抗议活动，最终导致负债累累的农民将拖拉机开到华盛顿的C街，并封锁了埃克尔斯大厦。
四十年后，美联储面临着一个熟悉的敌人，即不断上升和持续的通胀。就像保罗·沃尔克的美联储一样，加息被吹捧为使其恢复正常的解决方案。
债务限制
但年和年之间有一个关键区别，那就是债务。根据下面的FRED图表，美国债务与GDP的比率约为35%。今天，它高出三倍半以上，达到%。
这严重限制了美联储提高利率的程度和速度，因为联邦*府将被迫为其债务支付利息。
在奥巴马总统和特朗普总统的监督下，国债大幅增长。在奥巴马的两个任期内，联邦债务与GDP的比率从年第四季度的43%上升到年第四季度的75%，增长了73%。当特朗普于年1月获得白宫钥匙时，国债接近20万亿美元。当他离开时，在年第一季度，价格为28.1万亿美元。自年底以来，债务飙升了约7万亿美元，其中一半以上是借来支付covid-19救济计划的资金。
截至年10月20日，财年（截至9月30日）的利息为亿美元。
亿美元是*府必须向债券持有人支付的，用于去年发行的所有各种债务工具。
以接近0%的利率累积了近亿美元的利息，长期债券收益率低于2%。但利率和收益率正在上升，应付给债券持有人的利息也将上升。美联储的目标是今年至少加息三个季度（3X0.25%=0.75%）。
每次加息都意味着联邦*府必须在利息上投入更多资金。这种增长反映在年度预算赤字中，该赤字不断被添加到国债中，目前高达30万亿美元。
我们谈论的是每年接近一万亿美元的利息成本，大约是联邦*府去年4万亿美元收入的四分之一。
较高的偿债成本从其他必须削减的支出中夺走，因为*府试图控制其年度预算赤字。无论预算削减是针对健康，教育，交通还是退伍*人福利，您或您认识的人都可能受到影响。
国会预算办公室（CBO）和负责任的联邦预算委员会（CRFB）都是可靠的消息来源，预计年赤字为1.3万亿美元，直到年。这一点，加上债务利息，严重限制了美联储的*策选择。它需要提高利率，以平息通胀，但走得太远可能会给经济复苏踩下刹车。它最不想发生的事情是让占年度国内生产总值70%的美国消费者停止消费。
然而，这正是可能发生的事情。
敌对的美联储？
更高的利息支付不仅会增加*府的预算赤字，还会以更高的抵押贷款利率、信用卡利息支付和公司债券收益率转嫁给消费者和企业。
然而，美联储正在加紧努力，暗示有必要进一步加息，因为其对通胀和供应链危机的
