人生发财靠康波
周金涛先生有几句名言，其中最有名的便是“人生发财靠康波”。
近一百多年以来，研究经济周期的理论层出不穷，平均40个月一次的基钦周期、10年一次的朱格拉周期、20年一次的库兹涅茨周期、53年一次的康德拉季耶夫周期。其中基钦周期是存货周期，朱格拉周期是资本投资周期，库兹涅茨周期是房地产周期，而康德拉季耶夫周期玄之又玄，康德拉季耶夫是一个俄国人，在18岁的学生时代就提出了这个周期，样本量参考的是从18世纪末到20世纪初，9年后他还发表了80页的研究报告，宣称资本主义经济已经走过了两个这样的周期。
对于康波这样深奥的理论，我承认我的智商很难驾驭，康德拉季耶夫只靠两个周期的样本就总结出这样的结论，我也只能感慨天才就是天才了。我在这并不是为了给大家宣扬周期理论的，太深奥，太魔幻的康波理论，也不是我能讲清楚的。但是，但是，人生发财靠康波这句话，虽然夸张了点，但是我还是非常认可的。
天妒英才的周金涛先生已经在年因癌症去世了，他留下的预言将会由资本市场一点点验证，只是世上再也听不到来自他的解读了。
“人生发财靠康波”，这句话的意思就是说我们每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的阶段给你带来的机会。
根据康波理论描述，一个人的一生中，你所能够获得的机会，理论上来讲只有三次，如果每一个机会都没有抓到，肯定你一生的财富就没有了。
如果抓住其中一个机会，你就能够至少成为中产阶级。这句话是什么意思呢？就是说我们人生的财富轨迹是有迹可循的。人生的财富轨迹就是“康波周期”。
大家回想一下过去的二十年中有多少人的身价是靠买房子堆起来的？如果你买过两套房子，你就至少是个中产阶层，如果你只是勤勤恳恳的赚工资，一套房子没买，其结果我就不说了。
无论如何，过去二三十年，只持有银行存款的人生肯定是悲剧的，你的财富必须通过一种资产沉淀下来，这种资产可以抗通胀，可以增值。
买房造富的时代已经结束
谈到买房造富，有两种人会比较失落，一种人是赶上了那个时代，却没有抓住这个机遇，其结果一定是感叹，“曾经有一个机会摆在我面前，我没有珍惜，等失去了以后才知道追悔莫及，人生最痛苦的事莫过于此，如果上天再给我一个机会，我一定会买买买”；一种人是没赶上这个时代，只能叹息，“房升我未生，我生房已高，房恨我生迟，我恨房升早。”
其实中国过去二三十年房价的暴涨基本上是属于意料之中的，这并不是很奇怪，大家可以翻一翻其他发达国家的发展史，一个经济体在高速成长期，房地产繁荣是必须经历的一个阶段，这个阶段的目标就是城市化和改善民生。
这个阶段对于中国来说，已经基本上结束了，后续只存在一些结构性的机会，普遍性的机会应该不太会有了。
中央政府也一直在强调房住不炒，即使在今年疫情导致的糟糕的经济环境下，中央政府依然没有启用房地产刺激经济。而且在某些城市有房地产异动之时，立即进行了约谈，央行也一直在严控资金流入房地产。
房贷已经锁死了很多居民的流动性，透支了很多人的消费能力，我国居民70%的财富集中到了房产上，而且整体上居民杠杆不算低，这些杠杆很大一部分就体现在房贷上。
所以房价如果继续疯涨，中国经济就会出现很大的问题，后续大的方向肯定是控制住房价，靠时间去消化房地产带来的风险。
总之，一定要做一个爱国的公民，响应国家号召的公民，当国家不鼓励你买房时，非刚需就不要买房了。
后续的资产增值机会在股市
我讲几个股市必须繁荣的理由。
观点一：中国企业的融资太过依赖于间接融资，什么是间接融资呢？说白了就是银行贷款。银行是把储户的钱贷给了企业，银行属于中间人，这种融资方式就是间接融资。什么是直接融资呢，就是没有金融中介介入的资金融通方式，企业直接发股发债，资金提供方直接把钱融通给企业。在间接融资中，银行承担了大量风险，企业承担了巨额的利息支出，极大地削弱了金融系统的抗冲击能力。接下来大的方向必定是从间接融资向直接融资转化，把储户变为股东，直接持有上市公司股票，降低企业的财务杠杆，降低银行的贷款风险。全民持股的时代终将到来，全民承担经济发展的风险，全民共享经济发展的红利。
观点二：如何做到从间接融资到直接融资的转化，这就需要一个长长的慢牛，只有慢牛才能吸引资金慢慢入市。如果是像年的快牛，激情过后一地鸡毛，这不利于资本市场的发展。其一，上涨太快会导致很多资金来不及进入，几个涨停板只能顶起高高的股价，造成有价无市的局面，终究只是纸面繁荣；其二，政府要的并不是A股的高股价，而是要股市扩容，让越来越多好的企业上市，来A股实现融资，所以证监会推动了科创板和创业板的注册制，疏通了优秀企业的上市通道，但股市扩容是需要时间的，快牛显然不太合适。其三，萧条的市场会增加上市企业的融资成本，使企业缺乏股权融资的动力，而繁荣的市场同样的股份数量可以融到的钱更多，有利于企业通过股市融资。其四，进入股市的资金必须是健康的资金，快牛充满了荷尔蒙，容易导致股民失去理智，产生赌博心态，借用杠杆资金去搏暴富的机会。所以政府需要的是一个慢牛，而政策与监管也必然会为慢牛保驾护航。
观点三：我们再说说资金面，疫情的影响下，中国实施了相对节制的宽松货币政策，市场上其实是不缺钱的，但是某些小微企业可能缺钱，这也是今年为什么调控政策一直强调的不搞大水漫灌，而要精准滴灌的原因。钱是什么东西？我喜欢把钱比作水，所谓水涨船高的意思就是，水流向那里，那里就会涨价。在货币宽松的情况下，CPI和PPI并没有大幅升高，这说明钱对企业生产的产品不感兴趣，对生产原材料也不感兴趣，那钱对什么感兴趣呢？钱对房子感兴趣，但是国家一直在倡导房住不炒，通过各种政策方式严控资金流入房地产。老百姓拿着钱，一不想买东西，二无法买房，钱慢慢流入股市就是大概率事件。所以从资金面上，股市是一个比较好的流入去向。
总结
有很多人问，现在的股市是牛市吗？其实A股这两年一直存在结构性的投资机会的，公募基金在这两年也是赚得盆满钵满，你还在问这是不是牛市。其实这是不是牛市并不重要，我们看的是好行业、好公司、好价格，只要这三项符合，是不是牛市又有什么要紧呢？
不过还是得提醒一句，过去的二十年间，你闭着眼睛买房是可以的，大家都会赚到，无非是赚多赚少的问题，但是股市里边就要考验火眼金睛了，未来的股市赚钱效应大概率不会差，但是你必须得有能力选到好的股票，否则也可能会亏得很惨。从资金上看，股市的门槛是极低的，千把块钱就能投资了，如果买基金，门槛会更低，但是从知识的需求上来看，股市的门槛并不低，如果你两眼一抹黑，很可能会踩进雷区。
如果想参与这次大的机会，又没有太多知识储备和时间精力，还是建议大家挑几支优秀基金。如何选基金的问题，我们不在这个话题下聊，后续有机会再谈。这次就说到这吧，谢谢大家！
