来源：同花顺
需求侧：
年居民新增存款17.8万亿，新增贷款3.8万亿22年12月，居民部门新增存款亿元，同比增加亿元，环比增加亿元；全年居民部门累计新增存款17.8万亿元，同比增加亿元（+80.2%）。12月新增信贷亿元，同比增加亿元，环比增加亿元；其中居民短贷新增-亿元，同比减少亿元，环比减少亿元；居民中长贷新增亿元，同比少增亿元，环比减少亿元。全年新增居民中长贷2.75万亿元，新增居民中长贷占新增人民币贷款比重约12.9%。
截至12月20日，全国首/二套房按揭利率下限分别为4.10%/4.90%。个重点城市主流首/二套房贷利率为4.09%/4.91%，主流银行平均放款周期28天。
供给侧：增信债权工具加速落地，优质民企合理融资需求得到有序支持22年12月房企境内外合计发债亿元，环比+38.1%，同比+11.0%，单月净融资-51亿元。其中境内债单月发行亿元，单月净融资39亿元；境外发债规模回落，单月发行2亿元，单月净融资额约-90亿元。具体来看，主流国央企仍保持相对畅通融资渠道；而在央行支持下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，截至12月31日，（不完全统计）已有8家房企披露申请“第二支箭”储架式注册发行，合计额度达亿元。自11月29日龙湖集团融资支持工具首单成功发行后，12月美的、金辉、碧桂园及新城加速推进。
22年9/10/11月，抵押补充贷款（PSL）当月分别新增//亿元，为“保交楼”提供有力的资金保障。截至22年末，PSL余额为3.15万亿元，同比增长12.5%。
民企存量债务展期及重组方面，华夏幸福、融创中国、阳光城涉及已到期债券（或部分）本金以及（或）应计利息商议展期和债务重组的情况。
截至23年1月11日，C-REITs产品已增至24只。从上市日到至今的二级市场收益情况来看，除平安广州广河、中金安徽交控及华夏中国交建高速REIT破发外，其他产品全部实现正收益，其中9只股价（截至23-1-11）较上市首日涨幅超20%，平均录得涨幅14.6%。中证估值方面，截至23年1月11日，周内房地产板块的仓储物流、产业园及保障房公募REITs产品的中证估值价格整体呈上升趋势，REITs估值均值为3.52元，较上周同期均值上涨0.04元；估值收益率方面，14只REITs中证估值收益率较上周同期均值上行3.98BP，达6.35%。
投资建议：年地产行业政策面友好，多方释放积极信号，明确提出房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。供给侧来看，多部委相继表态，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”，执行层面的可操作性大幅提升，有力提振了行业信心；需求侧来看，5年期LPR连续下调，地方政府“因城施策”引导合理住房需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险出清，促需求实质性升温。疫情管控优化，房地产供需回暖可期，资本市场
风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。
