申银万国：陡峭化仍为主旋律
摘要：10月份宏观经济数据显示出经济增长改善势头继续巩固，通货膨胀率已完成筑底过程、温和回升可期。相对于国内因素，未来个月内，市场焦点在于美国财*悬崖问题所引发的国际金融市场风险情绪波动，该因素总体对于国内利率具有下拉作用，但由于其发酵周期较短，所提供的至多是一个短周期机会。短端方面，本周7天回购利率均值有望下行至3%附近
10月份宏观经济数据显示出经济增长改善势头继续巩固，通货膨胀率已完成筑底过程、温和回升可期。就长期利率变动而言，未来受制于国内经济基本面的改善与回暖，利率趋势性下行的空间基本被封闭，但是由于未来经济回暖速度难以出现显著的超预期效应，利率显著上行的动力并不充足。相对于国内因素，未来个月内，市场焦点在于美国财*悬崖问题所引发的国际金融市场风险情绪波动，该因素总体对于国内利率具有下拉作用，但由于其发酵周期较短，所提供的至多是一个短周期机会。短端方面，本周7天回购利率均值有望下行至3%附近，目前1年国债收益率为2.94%左右，利率短端相对于资金利率过高，未来下行依然可期。(中国证券报)#re##ad#