6月16日，监管下发文件，提出将在六大行和12家股份制银行进行单户对公不良贷款和批量个人不良贷款转让试点。
消息一出，行业沸腾。
几乎所有的行业从业者认为，这是一个巨大的风口。一个新的万亿市场被激活。
最近几个月，一些试点银行开始试水。
“某股份制银行准备出手一个亿的包，但现在初步定价到了22%。光买下来这个包，就需要亿。”一位业内人士透露。
还有一些银行非常保守，“只拿出几百万的小包”。
目前，市场上至少已有上百个处置团队，等待着开闸放水。“可能第一批冲进去的，都是炮灰”。
01
各自试水
6月监管下发文件之后，各大银行就开始试水。
“某股份制银行准备了一个亿的不良资产包。”一家AMC（资产管理公司）机构的负责人许清称。他对此非常感兴趣，进行了一些前期调研。
“资产确实不错，最短的逾期时间是4个月，件均也比较高”。
但问到价格，许清就被直接吓退，“根本不可能拿到手”。
“包拆分成三份出售，现在银行内部初设的售价非常高，到了22%。”许清算了一下，要拿下这亿的包，需要亿的资金。
他算了一笔账：一般的AMC肯定没有那么多现金流，只能去借款或拆借，这就需要付利息；再加上催收处置的成本，“处置整个包，光成本就要亿”。
如果真要赚到钱，可能需要催回35%以上。
但什么样的资产包，能催回35%以上？
几乎所有的催收公司，都不敢打这样的包票。
但即便是如此高的价格，依然有AMC表现出极大的兴趣。
“据说有一家AMC愿意接手了。”但许清无论如何都想不明白，接手后如何保证不亏本，甚至还能盈利。
“现在市场上的定价是极为混乱的。”最近几个月，许清和多家银行都聊过，大家的报价很“随心”，“从2%到20%的都有，价格明显虚高”。
但他也能理解，银行报高价的原因。
“怕卖低了，那就是国有资产流失，相应的人会受处罚。”
还有一些银行更为保守。
一家大行的上海支行，在前段时间也在试水市场，但拿出的资产包让行业大跌眼镜。
“是一个万的包。”
“万的包，卖几万块钱，连我们尽调的费用都覆盖不了。”许清哭笑不得。
一家AMC机构的负责人丁文深称，这是银行在跑流程。
目前整个市场都处在摸着石头过河的阶段，银行亦步亦趋，生怕出错，市场定价混乱。
行业都认为，个贷不良批量转让将是风口。因此6月之后，行业涌入了大量的团队。
业内人士保守估计，至少已出现了上百个玩家。
它们包括电催、法催、律师、大数据公司、金融科技公司等等。
“现在的市场有点疯狂，大家都往里头冲。但我觉得，可能第一波冲进来的，都是炮灰。”一家催收公司的负责人称。
因为市场空白，玩家们都缺乏经验。现阶段很大概率不是试水，而是试错。
他认为，市场完全成熟，可能要等到明年下半年之后。
02
监管细则
一些银行在试点，而另一些银行则选择按兵不动。
“我们确实怕出错，所以还在等监管细则出来。”一家银行的信用卡中心风控处长透露。
几乎所有的玩家，都对监管细则翘首以盼。
“最早传出来的消息是，年底前就能出台，现在监管正在收集处理流程中的所有问题，据说财*部已经出了一版（细则）。”这位处长透露。
监管细则中，有几个关键的点，是业内最为
一是在尽调中完整取得银行拟转让的批量个金不良贷款记录，建立静态资产池。
二是建立资产分析模型进行估值，对资产池进行抽样调查，并结合历史回收数据、催收情况、借款人资质、贷款账龄、未偿本息、五级分类等众多影响因素进行建模，模拟出回收率分布，最终得到资产池在各个核算期间内产生的毛现金流。
三是现金流折现确定报价。
（3）资金问题
参与银行个金不良资产收购的另一个关键问题在于资金。资产管理公司可以采取基金化的方式参与银行个金不良资产收购，同时和银行探讨银行个金不良资产收购业务分期付款的交易模式。
2．个金不良资产的处置环节
（1）AMC处置个金不良资产的主要方式
批量个金不良贷款的处置按照处置方式可划分为：非诉清收、诉讼清收、资产证券化等方式。非诉清收，即通过非诉讼手段进行清收，包括电话清收、上门清收、信函清收等。诉讼清收，即通过诉讼手段进行清收，以达到回收的目的。在选择处置方式时应综合考虑成本和风险控制，充分考虑借款人、保证人的偿还能力和意愿、抵质押物可变现情况，合理分析，综合比较，择优选择。资产管理公司可选择一种或综合运用多种处置方式，加快处置进度，降低处置损失。在此过程中，资产管理公司可以探索科技赋能清收，利用大数据和人工智能搭建数字化、智能化清收系统，加强催收过程管理，提升清收效率。在批量个金不良贷款收购与处置经验丰富后，也可以探索通过资产证券化的方式处置路径。
（2）建立个金不良资产处置“朋友圈”
AMC从银行收过来的个金不良一般户数多且较为分散，在当前*策限制下又不能再次对外转让，AMC如果仅靠自身力量去处置个金不良不仅成本高，而且效率较低。因此未来AMC在个金不良的处置方面需要更多地利用外部力量，通过与其他机构合作的方式去处置。
第一种办法是委托原始债权银行（即反委托）清收。目前绝大部分银行都建立了完整的内部+外部清收体系，与清收机构有固定的合作模式和成熟的经验。委托第三方清收或委托原始债权银行（反委托）清收可提高资产处置效率，也不会占用资产管理公司的资源，是资产管理公司前期参与个金不良收购处置业务的一个较为简单易行的方式。
第二种方式是委托第三方清收公司、律所进行清收。
（3）用好资产“分类法”
无论是通过内部力量清收还是委托外部清收，AMC的一个关键点是做好资产的筛选分类。首先是要筛选出还款可能性最高的资产。资源永远是有限的，我们必须把有限的资源用在“刀刃上”，通过分析挑选出最有可能还款的重点户，在这上面投入最主要的工作精力，从而获得最佳收益—成本比。第二，要通过分析决定哪些资产要采取非诉清收的方式，哪些资产采取诉讼清收的方式。这里我们可以借鉴一家美国个贷不良资产处置专业机构PRA集团的做法。PRA集团是对于具有还款意愿的借款人进行电话催收，建立催收策略模型，提高催收效率；对于有还款能力、没有还款意愿的借款人则可以通过司法途径进行催收。由于诉讼催收通常需要耗费较长的时间，并且有较高的成本，因此PRA集团会通过模型和分析去挑选一些在法律手段下有较高回款可能性的资产，从而能够获得理想的净收益。
（4）坚持以尊重、合规的方式解决个金不良资产问题
个金不良资产处置中，合规问题一直是监管机构