腾讯证券2月23日讯，伯克希尔哈撒韦公司周六发布了“股神”沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）致股东的年度信。在这封被视为华尔街人士必读读物的信中，虽然这位89岁的传奇投资人并没有预测利率的走向，但他预计随着时间的推移，股票的表现将继续优于债券。
“我们或许有偏见的观点是，在这些问题上发表意见的专家通过他们的行为揭示了自己，而不是他们揭示的未来。可以说的是，如果未来几十年接近当前利率的东西继续流行，如果企业税率也保持在企业目前享有的低水平附近，那么几乎可以肯定的是，随着时间的推移，股票的表现将远远好于长期固定利率债务工具，”巴菲特在信中称。
长期以来，巴菲特一直认为，利率处于历史低位这一事实证明股票市场估值过高是合理的。本周五，30年期美国国债收益率跌至创纪录低点。
尽管如此，巴菲特警告说，他对股票的“乐观预测带有警告性质。”“明天股票价格可能会发生任何变化。偶尔，市场会出现大幅下跌，幅度可能达到50%甚至更大。但我去年写的美国顺风(TheAmericanTailwind)和埃德加·劳伦斯(E埃德加·劳伦斯)描述的复利奇迹的结合，将使股票成为不使用借来的钱且能够控制自己情绪的个人更好的长期选择。其他人呢？当心！”
在今年的致股东信的开头，巴菲特特别提到了曾经“默默无闻的经济学家和金融顾问”埃德加·劳伦斯-史密斯（EdgarLawrenceSmith），他所著的年出版的《普通股的长期投资》（CommonStocksasLongTermInvestments）一书会改变投资世界。具体来说，这本书的主要观点是，运营良好的公司会保留并再投资利润来发展业务。今天，正如巴菲特指出的，这个曾经新颖的想法现在广为人知：“将储蓄与复利结合起来创造奇迹。”
与巴菲特常规的作法一样，他在信中还吹捧伯克希尔哈撒韦公司亿美元的股票投资组合，其中包括美国运通、苹果和达美航空等公司。巴菲特认为这些公司是伯克希尔哈撒韦“部分拥有”的公司，而不仅仅只是持有这些公司的股票。他补充称，这些公司“以经营业务所需的有形股本净值赚取超过20%的利润”，并且“在不过度举债的情况下”实现盈利。
“在任何情况下，对大型、成熟和可理解公司的投资回报都是显著的。与过去10年许多投资者接受的债券回报率相比，它们确实令人瞠目结舌--例如，30年期美国国债的回报率为2.5%，甚至更低，”巴菲特在信中称。（编译/未央）
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