北京最好的白癜风医院咨询 http://pf.39.net/bdfyy/bdfzj/致伯克希尔哈撒韦公司股东：首先，还是会计相关的议题。从去年年报开始，会计原则要求保险公司持有的股票投资在资产负债表日的评价方式，从原先的成本与市价孰低法，改按公平市价法列示。由于我们账上的股票投资拥有大量的未实现利益，因此即便我们已提列了资本利得实现时应该支付的估计所得税负债，我们年及年的净值依然大幅增加。大家都知道，我们持股60%的蓝带印花已并入Berkshire的合并报表之中，然而依照现行会计原则规定，蓝带印花的股票投资仍必须按照旧制——也就是成本与市价孰低法列示，换句话说，以同一种价格买进同一种股票，不同公司的会计评价方法竟不一样，（这是不是让你毛骨悚然）,蓝带印花持股的市值请参阅18页的附注三。年运营成果OperatingResults就短期间而言，我们一向认为营业收益（不含出售证券损益）除以股东权益（所有股票投资按原始成本计算）所得出的比率，为衡量单一年度经营成果的最佳方式。之所以不按市价计算的原因，是因为如此做将使得分母每年大幅波动而失去比较意义。举例来说，股票价格大幅下跌造成股东权益跟着下滑，其结果将使得原本平常的营业收益看起来反而不错。同样的，股价表现越好，股东权益分母跟着变大的结果，将使得营业收益率变得失色，所以我们仍将按期初的股东权益（股票投资以原始成本计）为基准来衡量经营绩效。在这样的基础下，年我们获得了不错的经营成果，营业收益达到期初净值的18.6%，略逊于年的数字，当然每股盈余成长了不少（约20%），但我们不认为应该对每股盈余过于