昨天的上篇分析了各家零售业务的表现，可以看到招行是稳定且表现较好，工行和建行的表现受到市场利率的影响，交通银行一直表现的比较糟糕。那么，今天我们就分析一下各家银行表现好或坏的原因有哪些。首先我们知道税前利润主要看营收（利息收入和非利息收入）和开支（信用减值和营运费用）。下面我就针对不同银行进行利润归因分析。为了方便横向比较，所以我对于利息收入、非息收入和信用减值按照零售资产进行了贡献度归一化，即用单项除以零售资产算出百分比。我将5家银行4年的数据分拆整理后得到如下表2：表2下面我就针对每家银行的数据进行分析：招商银行：从招行银行数据的纵向对比看，招行的净利息收入贡献度一直比较高，维持在4%左右，虽然个别年份会被其它行超过，但是净利息贡献度的稳定程度应该是最好的。而真正区别招行和其它银行的关键是手续费贡献度。从表1中可以看出，招行的手续费贡献度一直稳定在2%左右，3家大行的手续费贡献度都低于2%。平安银行虽然比招行高一点，有但是考虑到除了招商银行以外，其它银行都把信用卡的分期手续费记为手续费收入，而招行只算信用卡的刷卡手续费，分期手续费是计入利息收入的。所以，招行的手续费优势实际上更大。招行的手续费优势主要建立在2大块业务上：信用卡业务和财富管理业务。除了收入外，招行的减值损失相对大行要高一些。这和招行资产中配置了较多信用卡贷款有关系。而且，注意到在，年招行突然加大了减值计提力度，那两年正是招行资产质量大幅改善的2年。这说明，招行这两年加大计提力度有刻意压低利润的意图。平安银行：平安银行的净利息收入在最近4年波动较大，但是总体趋势上是有所下行。手续费贡献率很高主要是因为平银的信用卡业务占比很大，所以有大量的信用卡分期手续费计入，抬高了手续费收入。平安银行的信用减值的负贡献度要比招行还严重。结合目前平安银行的资产质量。可以看出平安银行的风险偏好要比招行更激进。工行和建行：工行和建行可以放在一起来看，这两家银行的零售业务情况类似。在净利息收入方面都是内部利息收入大于外部，所以银行间市场利率的高低对于他们的净利息收入影响较大。在手续费收入方面，工行和建行的贡献率显著偏低。这说明两个问题：1，工行和建行的信用卡业务相对于他们的零售业务体量来说偏低。2，理财业务占比偏低。低粘性的客户占比偏多，所以客户对银行的依赖更多在于网点而不是服务。减值损失的负贡献度显著低于招行和平银，因为工行和建行的收入中内部利息收入属于无风险收入，资产配置以低风险的按揭为主。交通银行：交行是所有这五家银行中最有意思的，它的收益率向工行，建行看齐。但是风险减值却向招行和平安看齐。交行的收益率偏低且一直稳定地偏低，是由于它的资产负债结构决定的。首先，它和工行建行不同，零售分部负债只是略高于零售资产，而且交行的存款成本明显偏高，所以交行的外部利息收入远高于内部利息收入。同业负债成本的变化对于整个利息收入的影响更趋向于中性。交行的零售业务中信用卡业务的占比要高于工行和建行，再加上交行的信用卡资产质量不佳，所以信用减值的负贡献度显著高于工行和建行。--------------------------------点击文末的“阅读原文”或者“粉丝福利”子菜单，超低佣金能省就省别浪费。目前，粉丝福利提供4家国内券商，1家海外券商的低佣渠道，必有一款适合你！ice招行谷子地
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