汇率对于市场的影响没有固定的模式，这一点可以从指数涨跌与汇率的走势比较中就可以看出。汇率会影响资金兑换和国际资本的流入与流出，人民币升值会吸引一部分外汇兑换成人民币也即是资本流入，这会提升股市的热度；人民币汇率贬值则会引发资本流出，从而降低股票市场热度。从另一方面看，我国经济持续向好，疫情防控有效提升了资本对我国经济恢复的信心，自然会吸引国际资本进入我国，从而提升汇率，这是一种相互影响的关系，阳中有阴，阴中有阳。人民币是影响指数变动的一种因素，在一般情况下不会对市场产生较为明显的影响，但是会作为一个重要的叠加因素影响国内资产估值情况。由于美元的影响力与地位，现主要从美元的情况来说明。
首先贴一张美元离岸人民币的汇率走势图。
自年5月底人民币对于美元的汇率见顶后一直处于一个下降趋势，这里原因主要是我们疫情防控出乎世界的意料。国内生产生活人民幸福的稳定性在提升。较为大量的资金流入我国，购买我国的国债等金融资产，根据市场统计，境外机构已经连续27个月购买我国债券，持有规模创新高。所以汇率表现为稳定的升值。
汇率与指数的关系较为平行。核心的原因是资本的流入或者流出。资本流入或者流出的核心原因是资本收益情况，而宏观的资本收益以债券收益率（利率）和股票收益率综合决定。所以分析资本流入或者流出最终落脚点在于经济增长高低、利率相对水平，股票的估值情况。以去年为例，同样以美元作为外资的主要代表。较为正确的逻辑为疫情导致经济断崖，美国量化宽松，美元外溢，流入中国，导致我国人民币升值，一般情况下我国为防止汇率波动过大，会适当施行宽松的货币*策以应对。资本对我国经济恢复的信心过于良好导致了资本持续大量流入，我国货币*策虽然非常宽松，但是在半年多的时间里人民币单向升值，走出单边的趋势。资本流入会提升我国的股市行情，叠加我国的宽松货币*策，这使得股市的热度和抱团股的估值都水涨船高。
最近出现了一些拐点型的变化。
一个是变化是美国经济开始出现企稳增长趋势。从上图也可以看出汇率出现了拐点向上的趋势，资本正在流出或者有继续流出的可能性。美国十年期国债收益率升到1.6%+，导致资本策略性回避高估值股票。这是资本的一般性配置调换，美国十年期国债收益率又被称为美元的机会成本，或者说无风险收益。债券收益率的提升与股市的涨跌就像跷跷板的两端，此消彼长。因为资本追逐的标的价格会上涨，资本流出的标的会下跌。中短期看至少如此。美国股市长牛是因为货币一直超发。跷跷板虽然还在此消彼长，但是跷跷板整个从1楼被搬到了10楼。长期活水灌溉，导致跷跷板只能在短期起到作用。
第二个变化是土耳其、巴西、俄罗斯三个国家开始加息应对通胀，以防止资本外流加快导致金融整体风险。我国因为经济韧性强，有“内循环”的产业经济链，所以不必过于担心资本流出。但是我国货币*策智囊团的智慧是超乎寻常的。在年初就预见到了各类情况的可能性，在分析之后提出“货币*策不急转弯”的总基调。意味着货币随时会收紧以应对资本外流，同时也要考虑到经济的复苏尚有压力，紧急收缩可能会带来不良后果。“不急转弯”是*策稳健的体现。有证券公司专业人士对于通胀的传导路径做了分析，一般是资源国—制造国—需求国（发达经济体）。危机发生初期，通常先在发达经济体爆发，带来美英日欧等全球主要需求国率先降息；随着金融危机与经济衰退蔓延至全球，制造国（韩国、东盟国家等）与资源国（巴西、俄罗斯等）开始降息。而经济修复期间，资源国通常率先出现通胀压力，进入加息周期；随后全球需求改善带来制造国经济回暖，进入加息周期；而发达经济体作为最终需求国，通常最后进入加息周期。
从汇率走势的技术方面及经济未来的趋势进行分析，人民币汇率出现贬值的概率在提高。我国加息的脚步也在临近。市场中基金赎回的负反馈声音也在增强，对于股市的影响不言而喻。
目前一个明显的市场特征是量能在减少，量能的减少是好的因素还是坏的因素目前来看还没有明确的定论，需要进一步观察。当前多看少动为佳。
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