内容提要
年以来，由于TIPS流动性溢价处于深度负值，导致TIPS收益率与实际利率间的差异显著，以TIPS收益率作为衡量实际利率的指标，释放出模糊甚至错乱的市场信号。随着美联储启动缩减购债，将有望改善TIPS市场的供需矛盾，TIPS流动性溢价逐步回升，将修正TIPS收益率的价格扭曲，增强其对实际利率的解释力度，市场后期的交易逻辑可能相应发生调整。
依据费雪方程式，名义收益率等于实际利率与通胀预期之和。理论上，实际利率代表实体经济的真实投资收益及企业的真实融资成本，对微观主体行为、金融资源配置及资产定价有重要影响，受到*策制定者及市场参与者的广泛