同学们，你们好，我是北京大学徐远，欢迎来到我的投资课。
今天我们开始讲第二种主要投资工具，债券。对于债券，很多人可能没有投过，不太熟悉，不但不如股票熟悉，甚至不如基金、理财、保险、信托等产品熟悉，会觉得债券这个不太重要。
其实呢，这是个很大的误解，债券作为金融工具，比基金、保险、信托等重要多了，对于你的投资组合也很重要，比保险、信托、理财重要多了。
由于不熟悉，就会有很多误解，今天我给你澄清这些误解，明天给你讲什么样的人适合投资债券，怎么投资债券。
讲之前，我们先来简单介绍一下债券的概念。债券原理其实很简单，就是债券发行人，比如*府或者企业，需要资金，就跟你借，然后打个借条，借条上说明本金、利息、期限、还款计划等等。这个借条，就是债券。
如果你购买了债券，收益就在这个借条里面固定下来了，因此债券也叫做固定收益证券，简称固收。可是，债券的收益真的是固定的吗？不是的，这就涉及到对于债券的第一个误解。
误解1：债券的收益是固定的
债券的收益固定，有两个前提条件，缺一不可。
第一个条件，是你买了债券之后会持有到期，不买也不卖。这个其实比较难，大家投资，总要保留一个流动性，需要钱的时候可以快速变现。所以，这个持有到期的条件，有点强人所难。尤其是，如果你购买长期债券，这个条件就更难满足。为什么要强调长期债券呢？因为长期债券的收益率一般要高一点。
我们来举个例子。假设财*部发国债，约定票面利息3%，每半年付息，10年后到期还本。你一看，这个很划算，还很安全，比银行存款利率高多了，就买了20万。可是呢，过了两个月，你的情况发生变化，需要用钱，可是一看这个国债，现在价值只剩下19万块（准确一点的话，是19万块），赔了块。这是怎么回事呢？债券不是固定收益证券吗？
原来，你买的这个国债的价格在市场里也是波动的，过去两个月的价格下降了。下降的原因，可能是央行加息了，市场利率水平从3%，上升到了3.5%。市场利率上升了之后，新发行的债券的利息是按照3.5%算的，比你的3%高，因此很多人卖掉了旧债券，去买新债券，很多人都这样做，就把旧债券的价格压低了。
压低到那里呢？