由于中资美元债是中资企业发行的以美元计价的国际债券，其发行主体为中国境内的中资企业，投资者以国际投资者为主也包含部分国内投资者。
面对如此复杂要素，那么影响中资美元债价格的因素有哪些？
1.美联储货币*策
经济*策是影响金融资产价格的重要宏观因素之一。
经济*策包括货币*策和财**策，大多数国家通过调节货币*策和财**策，选择不同的货币*策和财**策的组合来保持经济的平稳运行。
在众多的调控*策中，货币*策对债券市场的运行影响巨大，中央银行可以通过货币*策工具，如改变法定准备金率、再贴现率或进行公开市场操作等调节基础货币量和基准利率，从而影响货币市场，进而影响债券价格。
对于中资美元债而言，美联储货币*策是其重要影响因素之一。联邦基金利率和美国货币供应量是美联储最重要的货币*策中介指标，二者的变动反映了美联储货币*策的走向。
因此，美联储货币*策主要通过调整联邦基金利率和美国货币供应量来影响中资美元债市场价格。
（１）联邦基金利率
利率是金融市场的重要指标之一，其不仅能够反映市场资金的供求情况，对于宏观经济运行也具有重要影响。利率通过影响货币市场调节市场参与者的行为，因此，其变动在很大程度上会导致债券价格发生变化。
联邦基金利率是美联储调控市场参与者的消费和投资行为的重要货币*策工具，对中资美元债的定价起决定性作用，同时也是中资美元债市场价格最为敏感的因素之一，它的变动会直接引起中资美元债市场价格的波动。
联邦基金利率对于中资美元债市场价格的影响主要有三种路径：
第一，联邦基金利率的变动会导致投资者持有中资美元债和货币的相对收益率发生变化，进而导致中资美元债市场价格发生变动。例如，当联邦基金利率下降时，中资美元债收益率相对于货币收益率上升，投资者会选择持有更多的中资美元债以获取更高的收益，需求的增加推动中资美元债市场价格上涨。
第二，对于投资者而言，联邦基金利率的调整是一种经济环境即将发生变化的信号，意味着未来债券市场行情可能发生变化，进而影响投资者对债券市场的预期。
例如，联邦基金利率降低，对于投资者而言可能是经济环境变好和未来债券市场行情上涨的信号，这可能会增强投资者对债券市场的信心，增加投资者当期对于中资美元债的需求。
此外，利率降低有利于促进经济适度快速增长，从而为债券市场的健康稳定发展提供更良好的基本面。
第三，联邦基金利率的调整还将改变中资美元债市场的资金供求状况，影响市场参与者对于中资美元债的供求，从而导致中资美元债市场价格的波动。
由于利率对资金流向具有巨大的导向作用，因此，利率降低将刺激储蓄资金的分流，提高居民的投资意识，使居民金融资产多元化，给债券市场提供资金面的支持。而利率升高，将吸引大量的社会资金流入银行，导致债券市场上资金量的减少，从而引起债券市场价格的波动。
因此，中资美元债市场价格与联邦基金利率之间一般呈现反向变动关系，即联邦基金利率上升，中资美元债市场价格下降；联邦基金利率下降，中资美元债市场价格上升。
（２）美国货币供应量
货币供应量反映了市场的流动性水平，货币供应量变动会导致市场流动性变动，引起投资者购买债券的需求发生变化，进一步地引起债券市场价格发生相应变化。
货币供应量可以衡量市场的流动性，其变动直接影响经济活动。
以货币供应量增加为例，一方面，市场流动性上升，投资者持有的货币资产会增加，使得投资者实际持有的货币量超过投其愿意持有的最大货币总量，产生超额货币，此时，投资者购买债券等资产的意愿增强，为了减少所持有的货币量，会持有更多的债券，对于债券需求的増加会推动债券市场价格上涨。
另一方面宽松的货币环境，会使债券发行人融资更加容易，融资成本降低，债券供给增加，使得债券市场价格下降；同时较低的发行利率会带动投资的增加，促进经济发展増速，经济环境变好，进而导致债券违约风险降低，又会使得债券价格上涨。
因此，货币供应量的变化对债券市场价格的变化是复杂的，一般而言，会呈现同向波动关系，也就是说，美国货币供应量增加，会使得中资美元债市场价格上涨。
2.美元兑人民币汇率
中资美元债作为一种境内企业发行的以美元计价的债券，汇率波动会影响中资美元债发行主体的供给及投资者对于中资美元债的需求，进而对中资美元债的市场价格产生影响。
如果当前美元兑人民币汇率较高，在筹集资金调回境内使用的前提下，发行美元债券可换回更多的人民币在境内使用，企业发行中资美元债意愿会增强，如果企业预期未来人民币还会升值，那么未来还本付息时，支付的人民币会减少，企业发行中资美元债的意愿也会増强，供给的增加会导致中资美元债市场价格下降。
此外，汇率直接影响资本在国际间的流动，当人民币汇率贬值预期比较明确时，国内资金外流，投资者对于中资美元债的购买需求增加，受汇兑损失担忧影响，境内主体美元债发行动力下降，中资美元债供给减少。
投资需求增加和中资美元债发行供给减少将推动中资美元债市场价格上涨。历史上汇率变化对中资美元债影响较为显著的事件是年的“汇改”。
汇率改革后，人民币贬值预期增加，国内投资者担心国内资产贬值从而寻求投资海外资产，中资美元债是境内投资者熟悉的发行主体，又能够对冲汇率贬值的风险，从而获得了境内投资者的青睐。受汇率损失担忧影响，内地主体发行美元债动力下降，供给减少，引发中资美元债市场价格上行。
整体而言，美元兑人民币汇率变动与中资美元债市场价格为正相关关系。
3.中国平均利率情况
国内平均利率高低与企业融资成本直接相关，也是导致企业选择境外发行中资美元债的直接原因之一。
当中国平均利率相对于美国利率较高时，在境内融资成本较高，企业为了降低融资成本会偏向于发行中资美元债融资，市场上中资美元债的供给增多，进而导致中资美元债市场价格下降。
此外，中资美元债市场的投资者有一部分为中国境内投资者，中美两国利率的差异会影响境内投资者投资中资美元债和境内其他债券的投资收益率，进而影响对于中资美元债的需求，导致中资美元债市场供求情况发生变化，从而影响市场价格。
例如，当中国平均利率水平高于美国时，国内投资者为了获得更高的投资回报会选择投资境内债券，对于中资美元债的需求减少，从而导致中资美元债市场价格下降。因此，中国平均利率水平与中资美元债市场价格为负相关关系。
4.中国境外债券发行*策松紧程度
我国关于发行境外债券的相关*策规定直接影响中资美元债发行主体的市场供给以及市场规模的大小。
国家发展改革委、国家发展改革委办公厅、中国人民银行及国家外汇管理局都曾先后发布关于企业发行境外债券的相关*策规定。
发改外资将企业发行外债的额度审批制度，改为备案登记制，这一改革大幅降低了中资美元债的发行门槛，在一定程度上促进了年后中资美元债市场的繁荣发展。
而发改办外资文件限制了地产行业及城投平台新发中资美元债的资金用途，只能用于借新还旧，这一规定限制了地产行业及城投平台中资美元债的发行规模，在一定程度上降低了中资美元债的供给。
中资美元债发行*策的松紧会影响中资美元债的供给，当发行*策限制放松时，中资企业发行中资美元债的意愿增加，反之中资美元债供给下降，进而导致中资美元债市场价格发生变动。
5.通货膨胀水平
通货膨胀是指一国或地区因货币实际需求小于货币供给，导致货币贬值，从而引起的一段时间内物价水平持续、普遍上涨的现象。
较高的通货膨胀水平会使得居民实际收入下降，会引起收入再分配效应，对于市场经济影响较大，通货膨胀不仅是衡量宏观经济状况的重要指标，更是中资美元债价格的重要影响因素。
美国、世界主要发达国家以及新兴市场的通货膨胀水平主要通过影响中资美元债市场中国际投资者的行为进而影响中资美元债市场价格。
对于投资者而言，经济运行的通货膨胀水平越高，投资要求的收益率就越高，才能对未来一段时间内可能存在的资金购买力下降风险进行补偿。
同时，通货膨胀水平越高，投资者越可能选择持有*金等能有效规避通货膨胀风险的资产，减少对于债券等资产的需求，从而使得债券市场价格降低。
美国等国家或地区的通货膨胀水平通常可通过两种渠道影响中资美元债市场价格：
第一，通货膨胀的高低会影响货币实际购买力的高低，对于投资者而言，较高的通货膨胀会使货币实际购买力下降，当中资美元债市场价格较低时投资者才可能获得相同水平的收益；
第二，较高的通货膨胀会使实际利率降低，投资者会要求更高的回报，进而使中资美元债市场价格降低。
因此，中资美元债价格和美国等国家的通货膨胀水平呈负相关关系。而国内通货膨胀水平对于中资美元债市场价格的影响稍有不同。国内通胀水平的高低不仅会影响国内投资者需求，也会影响中资企业对于中资美元债的供给。
因此，国内通货膨胀水平对于中资美元债的价格影响更为复杂。
6.经济增长状况
经济增长状况能够普遍反映各金融市场的景气程度。与通货膨胀水平相似，美国、世界主要发达国家以及新兴市场的经济增长状况也是主要通过影响中资美元债市场中国际投资者的行为进而影响中资美元债市场价格。
当这些地区或国家的经济基本面较好时，市场整体情况较好，投资者需求旺盛，对于中资美元债的需求增加，进而推动中资美元债市场价格上涨。反之，经济基本面较差，甚至出现金融危机时，市场整体情况较差，恐慌情绪攀升，投资者对于中资美元债的需求下降导致中资美元债市场价格下跌。
因此，美国等国家和地区的经济增长状况与中资美元债市场价格一般呈正相关关系。我国经济增长状况对于中资美元债市场价格的影响也是双向的。
一方面，我国经济增长状况会影响中资美元债国内投资者的需求，从而影响中资美元债市场供求状况，进而导致市场价格发行变化。
另一方面由于发行企业的“中资”属性，当经济基本面较好时，企业经营环境较好，更有可能扩大规模，发放融资较为容易，各种因素综合推动中资美元债价格上涨；反之，经济基本面较差时，相应的债券价格也较低。
整体而言国内经济增长状况与中资美元债市场价格也为正相关关系。
7.股票市场价格
相关替代资产价格，例如股票市场价格会导致中资美元债市场价格发生变化。作为一种替代资产，当股票市场投资收益更高时，资金会从中资美元债市场流出转而流向股票市场，需求下降导致中资美元债市场价格下降；
反之，中资美元债市场行情较好时，资金流入中资美元债市场，需求增加拉动中资美元债市场价格上升。
因此，股票市场价格与中资美元债市场价格呈负相关关系。