中商情报网讯：中国口腔医疗集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解，中国口腔医疗集团股份有限公司是温州最大私人牙科服务提供商，分别在温州民营及整体牙科服务市场占约23.5%（超过二零一九年温州第二至第五大民营牙科服务提供商的总市场份额）及11.8%的市场份额。业务范围主要涵盖口腔综合治疗科、口腔修复科、种植牙科及牙齿正畸科四个牙科科室。
主要财务指标
中国口腔医疗集团股份有限公司流动资产逐年增加，非流动负债波动减少。年度流动资产为.7万元，年度流动资产为.4万元，年流动资产为.1万元；年非流动负债为.5万元，年非流动负债为.5万元，年非流动负债为.9万元。
主要财务指标表（单位：万元）
资料来源：中商产业研究院整理
本次上市存在的风险
（一）新型冠状病*对业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响
自二零二零年一月以来，中国及世界各地爆发新型冠状病*疫情，严重破坏旅行及当地经济。於二零二零年一月二十九日，浙江省卫生健康委员会向浙江省所有医疗机构发出通知，鉴於新型冠状病*引发的疫情，对医疗机构进行的口腔诊断及治疗实施管制。
根据通知，（其中包括）医院以医院的牙科部门除在紧急情况医院感染的预防及控制措施的情况下进行的口腔颌面外科手术外，应暂停服务；且有关暂停应一直持续到浙江省卫生健康委员会根据上述流行病的发展另行通知为止。为遵循通知，医院的运营已於二零二零年一月二十九日暂停。於二零二零年二月二十二日，浙江省卫生健康委员会向所有医疗机构发出关於浙江逐步恢复牙科服务的另行通知。
根据另行通知，可在新型冠状病*感染风险低的城市逐步恢复牙科急诊服务。经*府有关部门许可，医院、医院、医院及瑞安分院的运营已分别於二零二零年三月一日、二零二零年三月六日、二零二零年三月十五日及二零二零年三月十八日部分恢复，惟本集团不得向患者提供高风险的牙科服务，包括洗牙及牙冠治疗。
在中国，尤其医院所在的温州，上述疫情的发展超出了公司的控制范围。尽管浙江省卫生健康委员会於二零二零年五月十八日向浙江省所有医疗机构出具第三份通知，允许在浙江省全面恢复牙科服务（包括洗牙及牙冠服务）；且公司已根据第三份通知全面恢复牙科服务，然而该流行病可能会限制患者的流动，并降医院的意愿。
倘将来不能完全控制新型冠状病*或者疫情再次爆发，疾病本身及相关*府控制措施（包括停工令或限制居民行动）将限制货物运输及人员出行，从而限制往来公司医院的客户、供应及人员流动，进而可能对公司的业务运营造成不利影响。
此外，倘公司的员工或到公司医院就医的客户感染新型冠状病*，则需隔离或临时关闭医院。在此情况下，公司的业务及运营将被中断，而公司的声誉及客户信心将受到重大不利影响。对新型冠状病*的持续担忧，尤其是对出行的影响，可能会对温州的私人牙科服务业以及中国乃至全世界的整体经济产生负面影响。客户到公司医院就诊的意愿及总体消费者消费信心会因疫情的爆发受阻。
新型冠状病*的爆发以及相关*府控制措施亦可能不同程度对公司部分供应商的业务运营或公司的供应链或公司供应链的物流产生不利影响，进而对公司业务运营造成不利影响。董事预期，随着新型冠状病*的发展以及倘疫情持续或将来再次爆发，本集团的业务、经营业绩、财务状况可能会受到重大不利影响。
此外，倘新型冠状病*传染病对公司的业务及财务业绩产生不利影响，亦可能导致本节所述许多其他风险增大，如录得流动负债净额及在公司的金融产品投资方面录得亏损。
（二）及因违规而面临潜在罚款风险
法律及法规主要涉及对医疗机构及设备的要求，以及医学专业人员发牌制度、资格及数目。因此，医院及牙医受定期续领执照及接受各*府机构及部门检查的规定所限。此外，法律法规的任何变更或其诠释更改，可能会要求公司取得更多执照、许可证、批文或证书，或导致公司目前持有的执照、许可证、批文或证书无效，或导致公司被认为不遵守相关法律法规的规定，从而使公司被处罚及╱或产生其他法律後果。
倘公司未能取得或续领任何必要的执照、许可证、批文或证书，或倘公司的医学专业人员在医院执业期间未持有牌照，或倘公司被发现不遵守上述任何法律、法规及规章，公司可能会面临当局处罚、暂停运营或甚至被撤销营业执照、许可证、批文或证书，这取决於调查结果的性质，上述任何一项均可能对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景造成不利影响。
此外，概不保证中国*府机关不会对提供牙科服务施加更严格的法律、规则、法规或行业标准，且亦不能保证公司将能够及时适应该等变化。即使公司能够遵守该等新法律、规则、法规或行业标准并定期就此进行审阅，则可能会大大增加公司的运营成本，进而可能降低公司的利润率。上述任何情况均可能对公司的业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响。
（三）将业务扩张至多个新地区的计划存在不确定性及风险
公司拟通过收购、有机增长及建立牙科诊所的综合方式扩张至新地区的计划，公司的组织可能变得更大及更复杂。预计扩张计划的执行需要管理层投入注意力及精力以及产生额外支出。公司能否成功扩张至新市场取决於众多因素，包括（其中包括）公司能否：?针对公司所提供服务的类型，物色到合适的地域市场；识别当地消费者喜好；应对当地市场竞争；?磋商可接受的租赁条款；?雇用、培训及留住不断壮大的牙医及其他人员队伍；
将新的医院成功整合至公司的现有控制权；确定合适的运营基础设施，包括公司的信息技术系统；及?获得融资或维持充足的资本，以投资於新的医院或进行收购。此外，为管理公司的增长及扩张，同时实现及维持盈利能力，公司将继续对公司的管理团队、牙医、护士、其他医学专业人员以及公司的行*、运营及财务人员以及基础设施提出要求。为配合公司的增长，公司须持续管理与供应商及患者的关系。公司无法向各位保证公司能够有效及高效实施公司的扩张计划或管理任何未来增长，且未能如此行事可能对公司把握新商机的能力造成不利影响，从而可能对公司的业务及财务业绩造成不利影响。
（四）开办新的医院可能导致公司的短期财务表现出现波动风险
公司的经营业绩可能受新的医院的开办时机及新的医院的开办数目影响。一般而言，医院在营运初期收入较低而经营成本较高。在开办医院前，公司亦产生大量开支，如装修费用、租金开支及设备费用。根据董事过往营运经验、目前的竞争格局和市场状况（并无计及发生任何自然灾害、天灾或流行病（包括新型冠状病*）的影响或潜在影响），公司的董事估计医院通常大约需要四年方能达致收支平衡，约需要七年才能收回初始投资。
因此，医院的开办数目及时机均影响并可能继续影响公司的盈利能力。因此，公司的经营业绩可能按年波动。故此，将公司往绩记录期的经营业绩按期进行比较可能并无意义，且各位不应依赖有关比较来预测公司经营业绩或股份价格的未来表现。
（五）若干该等租赁物业可能存在土地缺陷风险
公司的中国法律顾问认为，有关有瑕疵租赁物业可能受相关*府部门或第三方对相关租约的申索或质疑所影响，相关租赁协议可能被视为无效。
因此，公司可能需要迁出有瑕疵的租赁物业医院。於最後实际可行日期，公司尚未就公司租赁该等物业的权利收到相关*府机关或任何第三方的任何申索或通知或警告信。然而，倘出现中国*府机关或第三方的任何质疑，公司的租约可能失效，而公司於有关租约项下的权利可能受到重大不利的影响。
此外，倘公司被迫搬迁任何受影响物业，公司的运营可能受严重阻碍或暂停。公司可能为搬迁取得替代场地及将业务营运搬迁至有关替代场地而耗费大量成本及时间，而公司可能就搬迁期间的受影响运营损失收入。
此外，医院涉及中国多个部门的监管批准及审查，包括相关卫生部门。公司可能无法及时甚或根本无法取医院所需的全部批准、许可或牌照。该等後果全部可对公司的业务、财务状况及经营业绩有重大不利影响。
此外，於最後实际可行日期，尚未向相关中国*府机关登记医院及办公室的租赁协议。据公司的中国法律顾问告知，并无登记已订立的租赁协议不会影响其效力。然而，倘相关中国*府机关责令纠正，而公司不於指定时间内纠正，公司或会因每项未登记的租赁协议被处以最低人民币1,元及最高人民币10,元的罚款。
（六）新开办及收购的医院收益存在不确定性风险
由於在当地社区树立患者意识及将新开办及收购的医院的营运融入公司的现有基础设施所需时间等因素，医院通常需要一段时间才能达到与医院相若的利用率。此外，开医院涉及相关卫生部门等中国多个部门的监管批准及审查。公司可能无法及时甚或根本无法取得开办及收购医院所需的全部批准、许可或牌照。公司可能因公司无法取得所需的批准、许可或牌照或在此方面出现重大延误及为提升运营及利用率令成本大幅增加而无法如预期的一样即时经营新开办或收购的医院。
此外，新开办及收购的医院产生的经营业绩可能无法与公司的任何现有医院产生的经营业绩相提并论。医院甚至可能亏损运营，从而可能对公司的经营业绩造成不利影响。
（七）公司高策决策不当风险
公司一直且将会继续高度依赖高级管理团队及其他主要雇员的持续服务，当中部分人士自注册成立起一直服务公司。特别是，公司依赖主席兼执行董事王先生、执行董事郑女士及高级管理层陈海兵医生及郑晓峰医生的专业知识、经验及领导才能。公司并无投保主要人员保险。行业中对具胜任能力的候选人的竞争非常激烈，而具胜任能力的候选人人数有限。
倘公司一名或多名高级管理层团队成员无法继续担任其现有职务，或终止其与公司的雇佣关系，则公司可能无法及时以可接受成本替代彼等，或根本无法替代，从而，公司的业务或会严重中断、业务战略的实施或会被延迟、以及公司的财务状况及经营业绩或会受到重大不利影响。此外，倘公司高级管理层团队任何成员或主要雇员加入竞争对手或成立竞争公司，则公司可能丧失专有技术、患者以及主要专家及员工。
（八）公司可能无法识别、抓紧或执行收购机会等风险
当公司的业务增长到一定水平时，自然增长将会达到其所限，因此也有必要通过收医院来扩展公司的业务、市场份额及覆盖范围。然而，公司日後可能无法识别理想的目标机构，或协商商业上可接受的收购条件、或顺利整合任何已收购的业务。即使公司能够识别理想的目标机构，执行及整合此类收购亦可能有困难、耗时且成本高昂。财务上，公司可能无法以债务或股权形式获得有关收购所需的必要融资。
公司收购的机构，或其任何牙医、护士或医学专业人员可能有未披露、未知或或有的负债，包括因不遵守相关法律、规则及法规而引起的负债，且公司可能须就公司收购的实体的过去活动承担责任。即使在收购文件中具有此等相关条款，公司未必能够在此类收购向卖方执行弥偿。此外，未来的收购以及随後将新收购的业务整合至公司的业务中，将需要公司的管理团队给予相当大的