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TUhjnbcbe - 2022/12/18 11:20:00
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l正逆回购——《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》

央行公开市场操作是中央银行吞吐基础货币,调节市场流动性的主要货币*策工具,央行开展正逆回购是公开市场操作的重要部分,如央行进行逆回购操作,可缓解短期流动性紧张。

金融机构也可以在银行间债券市场进行资金的融通。主动借出资金,获取债券质押的交易即为逆回购交易,反之为正回购,各机构通过正逆回购的灵活操作,调节头寸。

年12月,一行三会联合发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》(银发〔〕号),通知要求重点如下:

参与者开展债券回购交易,应按照会计准则要求将交易纳入机构资产负债表内及非法人产品表内核算,计入“买入返售”或“卖出回购”科目。

参与者应按照审慎展业原则,严格遵守中国人民银行和各金融监管部门制定的流动性、杠杆率等风险监管指标要求,并合理控制债券交易杠杆比率。出现下列情形的,参与者应及时向相关金融监管部门报告:

存款类金融机构(不含开发性银行与*策性银行)自营债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上季度末净资产80%的。

l利率债与信用债——《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》

利率债主要是财*部发行的国债、地方*府委托财*部发行的地方*府债、*策性金融债、央行票据等。利率债的发行人基本是国家或有中央*府信用做背书、信用等级与国家相同的机构,一般认为其不存在信用风险。但其价格会受利率变动影响,包括长短期利率、通胀率、宏观经济运行情况、流通中的货币量等。

信用债主要是*府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、商业银行及其他非银机构发行的金融债、短期融资券、中期票据等品种。

违约情况

年债券违约创历史新高,据WIND数据库统计,截至年12月14日,今年新增41个违约发债主体,合计新增只债券发生信用违约。今年新增债券违约金额已达.54亿元,超过年至年四年总和。违约主体以民企为主,占比76%,上市公司违约不在少数。首次出现年初主体评级AAA、年内违约的情况。新增违约债券所涉及行业以批发和零售业,采矿业,制造业为主。

l同业存单——《同业存单管理暂行办法》

同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。

自年9月1日起,金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单,此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。

年5月,中国银行保险监督管理委员会发布《商业银行流动性风险管理办法》,资管新规、大额风险暴露管理办法、流动性新规,对于商业银行而言,这三个文件的影响可谓是深远的,“监管三大件”,商业银行的广义资产负债结构(包括表内外、总量、价格、期限与结构等各方面)将会依据这三份文件进行深度调整。

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