本文作者：解析投资创始人刘岩松
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今天（7.27）上证指数全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一。中证指数上涨1.02%，小盘股今日表现活跃。总体上个股涨多跌少，两市超只个股上涨，超百股涨停或涨幅超10%。
汽车产业链相关板块、光伏等赛道方向再度活跃；地产、白酒、CXO等板块陷入调整；沪深两市今日成交额亿，较上个交易日小幅放量。
截止收盘，沪深跌0.49%，中证涨0.38%，创业板指涨0.03%，科创50涨1.02%；北向资金全天净卖出37.38亿元。
操作方面，目前市场还是回调后低波动的震荡行情，进一步杀跌的动能减弱。资金回流承接以小额多次为主，无法形成合力，需要消耗更多时间。
现在是大*策前的真空期，热点比较多，轮动速度快，踩准节奏比较难，保持定力，多看少动。
聊完今天市场的整体表现，我们继续来做低估值好公司的淘宝。
这一期，我们来看看白色家电行业有没有值得投资的宝藏公司。
行业概念
白色家电是家电的一种类别，指的是可以替代人们完成家务劳动的电器产品，比如洗衣机、部分厨房电器、空调、电冰箱等等。由于早期这些家电大多是白色的外观，因此而得名。
行业特点
（1）在供给侧，白色家电原材料主要来自铝材、钢材、铜材以及塑料等，生产成本容易受到大宗商品价格波动影响。
（2）从产品制造来看，中国白色家电产量占全球56%，排名第一。
（3）我国白色家电行业具有一定区域性，产业集群效应较为明显，行业内企业主要集中于长江三角洲与珠江三角洲地区。上述两个地区家电企业众多，相应的配套设施齐备，零部件供应商集中，物流体系发达，区域内家电企业具备较强的竞争力。
（4）在需求侧，白色家电的需求主要来自两方面，一方面是伴随新房建设过程中居民装修带动产品需求增长，另一方面是旧房改造过程中产生的更新需求。
（5）我国白色家电行业生命周期已经进入成熟期，保有量方面接近饱和，头部企业通过融入创新技术和互联网元素，改善用户体验，挖掘第二增长曲线。此外，目前白色家电品牌的海外市场份额仅为8.9%，出海前景比较广阔，是另一大增长机遇。
（6）白色家电行业分经营模式主要有自主品牌运营和贴牌两种。规模较大的企业多采用自主品牌运营模式，小企业受制于资金、技术壁垒选择贴牌加工的方式进行生产。
（7）白色家电销售渠道主要分为线下渠道与线上渠道。线下渠道主要为商场、超市、专卖店、家居建材等家装渠道。线上渠道主要包括天猫、京东等电子商务平台以及部分厨电企业官方商城。由于电子商务的兴起，人们的消费和生活习惯发生转变，目前线上渠道已经取代线下渠道发展成为白色家电主要销售渠道。
（8）白色家电属于耐用消费品，更新周期较长，消费者在日常生活中使用频率较高，市场需求较为稳定。但白色家电在某个时间段内也表现出一定的周期性。例如，房地产景气度下滑时，新房面积减少会降低对白色家电的需求。
（9）白色家电行业具有季节性特征，由于早期受到消费习惯培养以及传统节假日影响，每年双十一、国庆、春节是国内家装、婚嫁活动的高峰时段，同时也成为消费者购置家电的高峰时段。
（10）目前白色家电行业面临“大”、“细”“新”三大发展趋势。
“大”主要包含健康、智能、高端等产品的发展方向，是家电厂商竞争抢占的主要赛道；
“细”体现在小家电市场，消费者的多元化需求更广泛，需要厂商去深入挖掘；
“新”指的是营销模式层出不穷，用好如直播带货等新的营销工具，可有效减少中间环节，并有助于形成具有竞争力的价格和更有效的用户触达。
行业淘宝
白色家电行业个股列表如下：
白色家电行业比较简单，只细分为冰洗和空调两个三级行业，上市公司数量也较少。我们排除亏损企业后一一进行分析。
1、冰洗
海尔智家：近十年复合增长率17%，五年复合增长率21%，年增速达到47%。
根据年年报，海尔智家以发行H股的方式私有化海尔电器，涉及重大资产重组，是净利润等指标发生变动的影响因素之一。
结合券商业绩预测，公司未来三年利润增速在15%左右。目前估值17倍PE-TTM，估值合理，没有明显低估。暂不考虑。
长虹美菱：近十年均处于业绩衰退期，目前估值89倍PE-TTM。不考虑。
澳柯玛：业绩不稳定，目前估值为29倍PE-TTM，高估。不考虑。
2、空调
美的集团：十年利润复合增长率23%，五年复合增长率15%。
根据券商业绩预测，公司未来两年利润增速小于15%，目前估值为13倍PE-TTM，估值合理。鉴于公司的行业龙头地位，每年可稳定获得10%+的增长收益，可以考虑。
格力电器：年是业绩高点，年有所恢复。目前估值8倍PE-TTM，总市值亿，公司账面货币资金亿。
只要公司不出现大的战略失误，转型成功的几率较大，加上个位数的估值，可以考虑。
海信家电：业绩不稳定，目前估值为16倍PE-TTM。不考虑。
春兰股份：成长性不足，目前估值为25倍PE-TTM，估值高，不考虑。
综合来看，白色家电行业的龙头效应比较明显。在冰洗行业中，龙头海尔智家营收超两千亿，利润超百亿，其他公司营收均在百亿，大多公司还出现亏损。在空调行业中，美的、格力为双龙头，利润均超两百亿。
其中，美的未来两年利润预计继续保持10%以上的增速，目前估值13倍PE-TTM，估值合理。作为长线配置标的，每年稳定获得10%+的增长收益，可以考虑。
而格力电器处于转型期，目前总市值亿，公司账面货币资金亿。只要公司不出现重大战略失误，转型成功的几率较大，加上个位数的估值，也可以考虑。